苏宁云商七年转型的基础依然不稳。 马云入股两年亏91亿
近日，2009年从传统零售商全面转型互联网，在零售、物流、金融、泛娱乐领域全面进攻的苏宁云商，终于迎来了一份看似漂亮的业绩报告。
4月29日，苏宁云商发布17年一季度报告。 报告期内，公司实现营业收入373.77亿元，同比增长17.38%； 归属于母公司净利润7800万元，同比增长126.43%。 报告显示，苏宁云业务继2016年四季度成功实现利润转型拐点后，盈利能力持续提升。
此前，苏宁多次向媒体单方面宣布转型成功。 2016年1月9日，还出版了《从+互联网到互联网+：苏宁为何胜出》一书，分享苏宁的转型经验。
富凯财经多少能理解苏宁云商的不耐烦心情，但这真的能算转型成功吗？
收入不依赖于主营业务
苏宁云商的收入并不依靠主营业务，而是通过资本市场运作以及出售固定资产变现、闲置资金进行投资和理财等方式带来投资收益。
从苏宁云商一季报中不难看出，其扣除非存在亏损后归属于母公司的净利润为7900万元，目前仍处于亏损状态。
此外，苏宁云商3月31日披露的2016年年报显示，报告期内，公司实现营业收入1485.85亿元，同比增长9.62%； 实现归属于母公司净利润7.04亿元，同比下降19.27%； 扣除非经常性损益后，归属于母公司的净利润为-11.08亿元，可见其未能摆脱亏损局面。
苏宁云商财报显示的净利润7.04亿元，仍是出售北京京潮苏宁电器有限公司100%股权获得净利润9.88亿元的结果。苏宁云商以部分仓储物业为基础资产完成相关创新资产运营，交易实现税后净利润3.94亿元。
根基不稳，苏宁易购落后
再看业务层面，我们都知道，苏宁云商宣布转型后，全面出击，在零售、物流、金融方面形成了三条腿走路。 但基础仍然是零售，核心是电商部分，就是苏宁易购。
苏宁云商转型七年来，不遗余力地推广苏宁易购，甚至还搭上了马云的大腿，与阿里互相投资。 苏宁一度希望利用阿里的流量优势在线上与京东竞争，并在接入菜鸟网络后，盘活存量资产，形成新的利润增长点。
但从数据来看，苏宁易购的增速进一步放缓。
数据显示，2016年，苏宁易购网上平台实物商品交易额为805.1亿元，同比增长60.14%，而2015年增速为94.93%。
与此同时，苏宁易购与竞争对手京东的规模差距进一步拉大，且仍没有弯道超车的迹象。
2014年，苏宁易购GMV（商品交易总额）为258亿，京东为2602亿； 2015年，苏宁易购503亿，京东4627亿； 2016年，苏宁易购805亿，京东6582亿。 从市值来看，截至5月4日，京东市值为3500亿元人民币（502.76亿美元），苏宁云商市值为958亿。
艾瑞咨询数据显示，2016年Q3，苏宁易购占据国内B2C市场份额4.4%，京东市场份额为25.1%。 苏宁的线上市场份额远低于京东和天猫。