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不到两年市值缩水80%以上的奢侈品电商寺库集团与趣店达成战略合作，抄底投资1亿美元入股。
智通财经APP获悉，寺库集团成立于2008年，以二手奢侈品寄售业务进入市场，目前拥有中国最大的高端电子商城（），与3000多个高端品牌合作，其市场2018年8月创下历史新高，市值自峰值7.7亿美元以来一直在下降。 2020年6月1日，市值仅略超1亿美元，累计跌幅近85%。 6月3日，趣店与寺库联合宣布，趣店将以不超过1亿美元的价格认购寺库最多1020.4万股新发行的A类普通股。交易完成后，趣店将持有寺库约28.9%的股份，成为其第一大股东。此外，双方还将在全球奢侈品电商领域开展全面战略合作。
受此消息刺激，寺库集团6月3日盘前涨幅超100%，但正式开盘后股价继续下跌。当日交易额高达1.06亿美元。截至收盘，涨幅仅为52.56%，收盘价定为3.28美元，随后几天公司股价继续在3.2美元附近盘整。
目前来看，趣店的大规模认购确实刺激了寺库集团的股价。不过，大部分资金都会采取观望态度，因为在双方合作尚未取得成果之前，很难让市场信服，而寺库稍后公布的2019年业绩也透露出盈利疲软的迹象。生长。
盈利增长依然疲弱
寺库目前主要通过网站、手机应用等线上平台为客户提供手表、箱包、服装、鞋类、珠宝等高端产品选择。同时，公司在北京、上海、成都、天津、厦门、青岛设有办事处。马来西亚拥有七个线下体验中心，提供店内购物体验和全面的客户服务。目前，公司2017年、2018年和2019年94.1%、96.0%和94.9%的GMV来自线上平台，其余部分来自线下体验中心。
订单总量持续增长，寺库集团营收连年增长。智通金融APP了解到，从2011年成立到2019年底，寺库已累计注册会员超过3650万，其中2019年注册会员约950万。该公司表示，得益于成功的营销策略和更直接的品牌合作，以及产品品类拓展和促销力度的加大，以及新产品数量的增加，导致活跃客户的购买频率增加。从订单总数来看，2017-2019年公司订单量分别为143.7万张、230.51万张、404.07万张，2018年、2019年同比增速分别达到60.4%、75.3%。从总销售额（GMV）来看，公司2017年至2017年从2018年的52.62亿元增长52.9%至2018年的80.48亿元，随后同比大幅增长71.3%至137.85亿元2019年订单总量和GMV增速均呈现上升趋势。
从营收规模来看，公司总营收从2017年的37.4亿元同比增长44%至2018年的53.88亿元，2019年继续录得同比增长27.1%至68.46亿元。虽然仍保持增长态势，但增速有所下滑，与GMV增速的增幅存在明显偏差。
毛利率下降和费用率上升导致寺库净利润增速明显放缓，净利润率连年下滑。智通金融APP获悉，公司毛利率由2017年的16.4%增长至2018年的17.8%，但同比小幅下降0.3个百分点至2019年的17.5%。2019年毛利润总额实现同比增长-同比增长24.7%至11.97亿元；同时，由于公司业绩费用和管理费用收入占比由2018年的2.6%和2.1%分别提升至2019年的2.8%和3%，导致总营业费用收入占比提升0.5个百分点至14.3%，总营业费用同比增长32.4%至9.8亿元，2019年营业利润率下降至较去年同期的 4% 增长 3.2%。
财务费用方面，寺库从2017年的890.1万元大幅增长5.2倍至2018年的5540.3万元，2019年再次翻倍至1.19亿元；再加上所得税的大幅变化，公司2017-2019年度最终净利润分别为1.33亿元、1.56亿元和1.62亿元，净利润率分别为3.6%、2.8%和2.4% %呈现持续下降的迹象。
同时，公司2017年至2019年经营性现金流分别录得净流出1.78亿元、6.51亿元、2.44亿元。尽管2019年净流出金额较2018年收窄，但经营性现金流净流出与流入仍存在较大差距。而且，由于公司2019年筹资活动产生的现金流量净流入由2017年、2018年的9.22亿元、9.96亿元大幅下降至5435.4万元，导致公司2019年末现金及等价物总额为9.54亿元，同比增加较年初增加11.26亿元。 1亿元，减少1.72亿元。
不过，寺库虽然保持着目前营收规模上升、利润率下降的趋势，但此时通过与趣店联手扭转趋势也并非没有可能，尤其是当前的奢侈品行业也提供了机会。
行业机遇下的集团成长
与趣店的合作已确定，并将很快公布。智通财经APP获悉，在寺库2019年财报中，公司明确表示，2020年6月，公司与趣店签署股份购买协议，趣店同意以总价不超过1020.4万股的方式购买寺库股份。超过1亿美元。发行的 A 类普通股的购买价格为每股 9.80 美元。截至年报发布之6月11日，寺库已向趣店出售并交付510.2万股A类普通股，公司已收到其中5000万美元。同时，双方还签署了业务合作协议，未来将在在线奢侈品电商领域开展合作。
眼下，奢侈品行业也传来好消息。智通财经APP获悉，2019年下半年，受香港等事件影响，中国消费者的奢侈品消费正在加速从香港回流，目前回流趋势仍在持续。据第三方专业机构测算，受益于奢侈品消费回归、更多高端购物中心在中国大陆开业以及顶级品牌适度提价，中国大陆仍将是全球奢侈品消费的主要增长动力。 2020年全球奢侈品行业。目前，不仅是北上广深等一线城市持续受益。从目前商业地产发展形势来看，新一线城市的奢侈品市场也在升温。
而且，受公共卫生事件影响，市场预计全年全球个人奢侈品消费整体降幅应在20%至35%之间。然而此时国内奢侈品消费正在爆发式增长，远好于去年。同一时期的水平。从3月中下旬开始，LVMH旗下品牌在华大部分门店销售额同比增长，4月份势头更为强劲。 6月1日京东618活动第一个小时奢侈品交易额也同比增长四倍。这种情况也发生在控制公共卫生事件仅次于中国的韩国。其5月初的奢侈品销售额也比去年同期增长了30%。业内专业人士表示，由于各国央行出台的一些稳定需求、缓解市场流动性风险的政策，更依赖资产端升值的高端消费群体将更直接受益，因此高端消费需求出现了下滑。爆炸性增长。
综上所述，近两年市值大幅缩水的寺库，虽然目前2019年的业绩业绩仍呈现盈利增长乏力，但在拥抱奢侈品行业机遇的同时，或许能够与趣店共同成长。市场在未来的某个时刻会发生变化。