文｜新游戏
6月3日，趣店宣布将以最多1亿美元认购寺库新发行的A类普通股，交易完成后，趣店将持有寺库约28.9%的股份，成为其第一大股东。
作为中国首家在纳斯达克上市的奢侈品电商平台，寺库一度风头正盛。然而，受制于奢侈品电商行业的发展困境，寺库多年来始终无法解决“增长”困境。目前，寺库市值仅为1.51亿美元。
如今，趣店携手寺库，旨在利用寺库积累的品牌渠道和用户基础，为趣店新上线的奢侈品电商平台“万里目”提供供应链支持。
但由于奢侈品电商本身是一个非常“烧钱”的行业，对于追求业绩增长的趣店来说，百亿补贴能维持多久仍是一个大大的问号；对于想要突破规模的寺库来说，趣店能给其提供的资金支持或许也极其有限。
此前，阿里、京东等电商巨头均已加大对奢侈品电商的投入，腾讯也凭借自身的流量池优势，吸引了大批奢侈品品牌入驻微信小程序，奢侈品电商赛道已经相当拥挤。
如今，不少奢侈品品牌纷纷上线，品牌授权问题得到一定缓解。但受疫情影响，全球奢侈品市场预计要到2023年才能恢复到2019年的水平，奢侈品销售更是雪上加霜。相比之下，二手奢侈品在直播带动下销量出现逆势增长，或将给行业带来新的变数。
上市首日股价跌破发行价，寺库在市值低迷中苦苦挣扎
2017年9月22日，经过近十年的发展，寺库正式登陆纳斯达克，成为“中国奢侈品电商第一股”，也是继阿里巴巴上市后，第一只在美国上市的中国电商科技股。
不过，相较于13美元/股的IPO价格，寺库上市当天的开盘价为12.1美元，随后进一步暴跌，跌幅达23.08%。对于寺库来说，这场并不算风光的开盘秀，似乎也暗示了寺库未来的发展方向。
根据寺库2019年年报，寺库利润增速从三年前巅峰时期的近400%降至3.38%；连续三年保持在40%以上的营收增速也直接降至27.5%。寺库目前股价为3.01美元，市值约1.5亿美元，较2017年上市时的约6.7亿美元市值下跌约77%。
寺库业绩疲软、市值持续走低，当然和寺库的策略有关。近年来，寺库上出现了更多客单价较低的日用品、家居、美妆、生鲜等商品，这在一定程度上可能会让寺库失去奢侈品原有的目标客户。此外，寺库还将业务延伸到金融领域，与各大银行合作推出信用卡分期付款，其中部分金融产品曾涉及纠纷。
但寺库之所以做出这样的布局，恰恰是为了让消费者进一步清空“购物袋”，最大化公司的利润空间。相比于化妆品公司聚美优品，因假货问题而失去消费者口碑；曾经涉足大牌服饰领域的唯品会，如今已降级为特卖电商；明星电商走秀网CEO逃亡海外被捕，引发4.38亿元走私案。寺库依然坚守奢侈品领域实属不易，寺库真正的危机，在于垂直奢侈品电商本身“小而美”的局限性。
由于奢侈品与普通产品完全不同，受销售体验以及担心买到假货的影响，即便是现在，更多的奢侈品消费者也愿意到线下实体店进行消费。此外，由于消费者消费频率较低以及众多电商巨头的入局，寺库营业收入增速也在放缓。然而，无论是吸引新客还是开拓渠道，奢侈品电商都需要大量的成本支出来拓展市场，寺库近年来营销、销售和管理费用的逐步增加亦是如此。
要想进一步扩张，寺库很大程度上只能依靠融资，但由于垂直奢侈品电商的特殊性，融资难度越来越大。九周年庆典结束后，尚品网因融资重组不成功、经营困难，宣布“暂停运营”。因此，长期以来，寺库只能受制于运营成本高、业绩低迷、融资困难等问题，难以实现规模上的突破。
两家公司合计市值5.4亿美元，他们的奢侈品布局能否1+1>2？
寺库的体量和市场份额都不如竞争对手，突围的时间已经不多了。那么趣店为何选择此时收购寺库？这主要与趣店目前的业绩困境和发展方向有关。
2014年，消费信贷风生水起，趣店推出校园贷业务，用户量激增。校园贷被监管后，趣店进军现金贷领域，搭上阿里的船，但好景不长，随着国内金融监管政策收紧、经济增速放缓，开放平台业务也遭遇增长困境。
2020年Q1财报显示，趣店一季度营收9.579亿元，同比下降54.3%。截至6月5日美股收盘，趣店股价仅为1.54美元/股，市值仅为3.9亿美元，较上市时的113亿美元缩水约97%。
营收增长陷入停滞，趣店亟待寻求新的流量增长方向。今年3月下旬，趣店高调上线跨境奢侈品电商平台“万里目”，斥资“百亿补贴”。不仅如此，为拓展市场，“万里目”还签约赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮五位明星作为品牌代言人，并进行直播带货。
然而，尽管有百亿补贴，万里目在货源方面能否赢得民众信任还是个问题。据第一财经调查，在点塑宝、新浪黑猫投诉、聚头素等国内电商专业消费纠纷调解平台上，针对万里目投诉已有数百起，其中多数投诉涉及平台涉嫌售假。
目前，与寺库联手后，趣店可以弥补供应链的缺口。早在2012年，寺库就通过线下实体店和线上交易积累了不少忠实消费者，这些消费者精准匹配奢侈品牌的目标。寺库创始人李日学也表示，“我们相信，通过整合双方的资产、经验和竞争优势，与趣店的战略合作将有助于我们加速增长。我们将利用这笔投资进一步加强供应链能力，提高用户满意度。”
但需要考虑的是，趣店和寺库这两家市值合计刚过5亿美元的公司，能否“担得起”奢侈品的数百亿补贴，从而找到行业新的增长点。
对于趣店而言，通过社交电商切入市场、以“低价”吸引消费者是可行的，但奢侈品能否与社交属性融合，最终形成自己的核心竞争力，还有待考验。此外，百亿补贴后期需要投入巨额资金。趣店此举在资本市场也遭遇冷遇，消息发布后，趣店收盘报1.55美元/股，仅涨5.44%。
相比趣店，用股权换取趣店1亿美元注资，确实能暂时缓解寺库现金流压力，6月3日收盘时寺库股价大涨53%。但从长远来看，刚刚巨亏5亿元的趣店成为寺库第一大股东后，或许能给寺库提供的资金支持极为有限。
阿里巴巴和京东竞争激烈，品牌也在采取行动。奢侈品的未来不仅仅是一手交易
继“万里目”瞄准奢侈品行业后，天猫悄然上线奢侈品折扣频道，小米有品发出“名牌折扣”参与竞争，奢侈品电商赛道愈发拥挤。
其实早在2017年，阿里巴巴就在天猫上线了奢侈品频道。此外，阿里巴巴还投资了奢侈品电商美丽汇和Ordre，并与历峰集团旗下奢侈品电商YNAP成立合资公司，打通两大平台。京东则押注外资背景成为其最大股东，进入中国后也将自己的奢侈品频道纳入其中，并从开云集团和集团手中获得了不少品牌资源。
腾讯的微信小程序目前已有大批奢侈品品牌入驻，此外，今年初腾讯还以1.25亿美元购买了英国一家奢侈品电商平台发行的可转换优先债券。
如今，受新冠疫情影响，全国各地线下门店几乎全部停摆。贝恩预测，2020年奢侈品市场全年营收将下降20%至35%，最晚要到2030年才能恢复到2019年的水平，即总营收2810亿欧元。在这种情况下，不少品牌不得不转战线上。
3月5日，拥有近200年历史的比利时皮具品牌Prada京东旗舰店开业；3月14日，Prada天猫旗舰店开业，10天后，Prada也登陆天猫；3月26日，成为首个在小红书尝试电商直播的奢侈品牌。
雷军在投资尚品网初期曾表示，奢侈品电商行业发展面临四大难题：第一，网络支付的限制；第二，高端网购的消费者信任问题；第三，品牌授权，品牌不会打通所有渠道，也不会像国内品牌一样给那么多授权；第四，高端获客。
现阶段，国际奢侈品品牌授权、消费者信任等问题显然得到了一定缓解。但《2019中国奢侈品电商报告》指出，42%的消费者对奢侈品线上购物体验并不满意，奢侈品电商年复购率仅为17%，远低于普通平台。加之新冠疫情全球大流行，提振奢侈品消费信心并非短期内可以解决的问题。贝恩预测，全球奢侈品市场要到2023年才能恢复到2019年的水平。
在今年大热的电商直播中，LV、纪梵希等奢侈品牌纷纷入驻直播间，但大多并未取得良好效果，部分奢侈品直播甚至因“失败”成为反面典型。相比之下，艾瑞咨询2月份披露的数据显示，头部二手交易平台知尔、红布林今年均上线直播业务，且均出现了月独立设备数大规模增长，前者达到82.4%，后者达到40.4%。
对于奢侈品行业来说，2020年是艰难生存的一年，但对于二手奢侈品来说，2020年却已是一个加速季。