编者注：本文经专栏作者授权Inc.发表，版权归原作者所有。
6月30日凌晨，美国商务部正式宣布暂停给予中国香港地区特殊待遇条款，包括出口许可证豁免等一系列优惠待遇，并评估撤销差别待遇的进一步行动。
该消息已在网上传开，但其影响尚不清楚。
从我们传递出的信息来看，目前评估影响并不大，今日资本市场甚至将其视为利好因素，港股全天仍高收，显示资金充裕或大家无动于衷。
林郑月娥称，美国每年对香港有300亿美元的贸易顺差，现在只要求军用及两用产品申请出口许可证，不代表不准出口。另外，香港出口到美国的货物，大部分都是中国内地产品的转口贸易。由于过去两年中美经贸摩擦，美国单方面取消香港独立关税区待遇，对上述转口贸易影响十分有限。
我也在地球上说过，这次事件并不是全部的风险；危险的是各方后续的反应和升级行动。
比如1914年，奥匈帝国的皇太子在萨拉热窝遇袭，原本只是一起简单的刑事案件，但奥匈帝国却以军事打击南斯拉夫作为报复，沙俄也因此被迫卷入巴尔干争端，而德国则因为德皇威廉二世与奥匈帝国结盟，也被卷入其中，后来英法被迫参战，最后美国也来了，一战一连串连锁反应，让欧洲变成了人间地狱。
美方此举可视为对我国审议通过香港国安法的升级回应，美方正在游说欧盟、英国作出类似回应，如果我国继续升级回应美国的制裁，那么美方可能进一步加大回应力度，这将进入恶性循环，最终事态将变得无法控制，这是谁也不愿看到的结果。
那么香港的价值到底是什么？
香港是世界著名的自由港，以“转口贸易”闻名，香港的转口贸易其实主要来自于内地与其他国家之间的贸易。
2018年，中国香港货物贸易进出口总额同比增长约5%，达近1.2万亿美元（具体为11967.6亿美元）。其中，中国香港进口货物总值约6275.2亿美元，增长6.4%；出口货物总值约5692.4亿美元，增长3.5%；香港贸易逆差达582.8亿美元。
2018年，中国内地外贸总额约4.623万亿美元，位居全球第一，这意味着2018年香港外贸总额接近中国内地的26%。
相比之下，韩国GDP约1.6万亿美元，位列全球第11位，2018年对外贸易总额仅约1.14万亿美元，低于香港；作为全球大国的俄罗斯，2018年进出口总额才6000多亿美元，远低于香港；南美洲的巴西GDP约2万亿美元，但进出口总额只有4207亿美元，也远低于香港。
2018年，中国香港的GDP只有约3600亿美元（接近2.4万亿人民币），而其对外贸易总额却高达1.2万亿美元（约为其GDP的3.3倍）。原因就在于香港大部分进出口都是转口贸易。2018年，香港出口5692.4亿美元的商品中，有5563.4亿美元是转口贸易，进口6275.2亿美元的商品中，大部分也是转口贸易。类似国家还有欧洲的新加坡、荷兰等，它们主要从事转口贸易，进出口总额远高于GDP。
为何各国企业都选择香港向内地进行转口贸易，为何内地企业也选择香港将货物转口到国外？
1. 节省税务成本
香港进出境货物基本无须缴纳关税，美国对香港货物也有优惠的独立关税待遇，另一方面，内地与香港的经贸协议又保障了内地与香港之间的关税减让。
因此香港成为内地与其他国家之间的免税通道，没有香港中转，美国出口到中国的商品将面临更高的关税，反之亦然。
二、资金结算便捷
香港是超级金融中心，除了可以自由地向各国进行汇款交易外，还有超过200种金融服务，非常便捷。
香港公司不受中国外汇管制，可直接以美元进行贸易，资金流动自由，可避免汇兑损失。如果在内地做国际贸易，根据目前内地外汇管理规定，如果贸易额超过5万美元，必须事先向国家外汇管理局申请许可，手续繁琐，并可能不获批准。
3.通关效率高
香港到深圳大部分的报关方式都是快递，所以不用担心货物从国外运到香港需要什么手续。
相对于国内货物，香港海关不会扣货，香港到深圳快递被扣的可能性为零，不管怎么说，比直接从国外进口到国内安全多了。
有些产品可以空运到香港，但不能空运到国内。而且国际物流进口在国内需要进口许可证，在香港则不需要，比如化妆品、装饰品等。而且在香港，不仅手续简单，还有减税优惠，收取快递清关费用，但不征收增值税。
4.快捷安全的物流
香港不干预进入国际物流的货物管理，也不征收关税。再加上香港码头提供免租仓库，所以大部分国际物流都会选择在香港中转。香港到深圳的快件清关基本一天即可。
香港航空交通便利，根据2018年全球前20大机场货邮吞吐量排名，中国香港以512.1万吨货邮吞吐量位居全球第一。受多种因素影响，虽然2019年香港机场货邮吞吐量下跌6.1%至480万吨，但仍远超内地排名第一的上海机场（363万吨）。
综上所述，转口贸易的竞争就是极低成本、高效率、工具箱齐全，虽然国内已经建立了不少自贸区，但单靠外汇结算的政策限制根本无法突破，更别说行政效率、关税豁免等了。
就拿最近很火的半导体来说，香港其实是全球半导体的交易中心，中国香港的集成电路出口占全球集成电路出口的17.6%，排名第一。
每年内地出口到香港的半导体芯片数量占我国芯片出口总量的一半以上。2019年，中国全球集成电路市场规模达1250亿美元，其中只有195亿美元是国内生产的，其余都是从国外购买，大部分通过香港进入内地。从出口额来看，香港是全球最大的集成电路出口地。
很多来自美国、欧洲、日本、台湾和韩国的产品都通过香港转口到中国内地或世界各地的客户，反之亦然。许多跨国零部件制造商在香港设有办事处，从事该地区的销售、分销和采购活动。
据我了解，中国主流半导体公司基本都是在香港出货，以美元结算，即便卖给国内客户，也需要通过香港海关清关。另外，2019年韩国半导体产出222.87亿美元出口到香港，其中90%以上转口给中国大陆手机客户，包括华为、OPPO、vivo等。
美国几个月前就在香港问题上进行政策推演，必定是考虑到我们的反升级策略，不会一下子打出所有牌。美国的主要目标是削弱香港的转口贸易能力，具体举措无非是针对香港的优势：
1、取消香港独立关税地位，提高香港关税成本；
2.设立香港出口许可证，采用与内地相同的许可证清单；
3.设置金融结算壁垒，对部分银行开展美元结算进行限制；
若香港转口贸易受到冲击，跨国零部件进入中国内地的成本和监管压力将会增加，这将导致中国超级制造业的国际竞争力下降，并给苹果等跨国公司带来外迁压力。
当然，这或许是一个漫长而缓慢的供应链脱钩过程，如果我国能够及时扩大改革开放，在人民币自由结算、自贸区关税等方面取得重大政策突破，我想结局也未必悲观。
毕竟我们国家有庞大的市场，有最齐全的产业门类，香港这个二手球员的角色，也是中央给的善意红包。其实，作为全球最大的经济体之一，我们选择中转站和国际金融中心，并没有太大的技术障碍，只是香港经济长远需要转型。