概括：
中小盘信息：公司与联想移动签署《战略合作备忘录》，约定联想移动以合同或订单形式委托卓翼科技开展手机等移动终端产品的加工制造等服务。第一阶段：联想移动向公司下达连续十二个月内累计500万台成品及SMT（将元器件组装到印刷电路板上的生产）订单；第二阶段：在第一阶段良好合作的基础上，进一步开展和商谈第二阶段的合作。
评论：
公司与联想移动于2011年6月签署了OEM生产框架协议，全年实现对联想移动销售额453.17万元，占公司当年营业收入的0.37%。OEM模式下（来料加工模式），公司无需支付原材料及相关税费，无需考虑库存大小等因素，仅赚取加工费收入，我们预计毛利率在20%以上。
根据合同约定，联想移动2012年将向公司下达500万台成品及SMT（印刷电路板上组装部件的生产）订单，约占2011年联想品牌手机产量（1700万台）的29%。从产能及合同履行情况来看，卓翼深圳生产基地的产能基本满足联想目前手机的生产需要，IPO募资项目中的天津网络通讯产品生产基地项目和消费电子产品生产基地项目将于2012年下半年建成投产，也将保证公司的产能供应。
未来手机业务有望从来料加工（OEM模式）向来料代工（EMS模式）转变，最终向价格更高的ODM转变。对比同行业，目前OEM模式毛利率在20%以上，EMS在10%左右。但从产品单价来看，OEM模式在10-20元/台，EMS模式在100元/台左右，ODM模式则高达400元/台。考虑到EMS对财务费用的影响，完全采用EMS模式生产所贡献的利润将是完全采用OEM模式生产所贡献利润的4-6倍。