选择比努力更重要
去年11月，寺库收到纳斯达克的退市通知，并准备申请听证。
不过，据华尔街日报·新锋网（ID：fx67）搜索，目前SEC网站以及纳斯达克证券交易所官网均未有寺库相关退市公告。
寺库股价上次收于0美元/股上方是今年5月4日，自2023年10月24日起，寺库股价已连续9个月低于1美元/股，且长期未能满足纳斯达克的最低票面价值要求。
华尔街日报·新风（ID：）向寺库相关人士求证其强制退市的消息，截至发稿尚未得到回复。
在信息披露义务方面，寺库不仅未能按时提交2023年20-F年报，就连2022年报告也未履行完毕。
上次披露的2022年上半年，寺库实现营收11.64亿元，同比下降23.72%；录得净亏损8.17亿元，亏损额同比增长19倍。
寺库从一家二手奢侈品电商起步，2010年至2015年完成五轮融资，总额过亿美元。
股东阵容包括美国IDG资本、法国银泰资本、日本盘古基金、华人文化产业投资基金等10家机构。其中，IDG资本参与了寺库从A轮至D轮全部四轮融资。
2017年9月，寺库在纳斯达克上市，上市当天开盘股价即跌破发行价，最终收跌23.08%，报10美元/股。
次年8月，寺库再次完成由LVMH参股的私募股权投资和京东等投资1.75亿美元战略融资。
那是一个奢侈品电商疯狂发展的年代，市场希望在千亿级的奢侈品市场中孵化出下一个垂直电商的领头羊。
在入股寺库之前，京东曾于2017年以3.97亿美元入股这家欧洲奢侈品电商平台，成为其主要股东之一。
阿里巴巴（9988.HK）动作更早、力度更大，2014年先是投资控股奢侈品垂直电商公司美丽汇；
随后在2018年，它与历峰集团旗下的奢侈品电商YNAP成立了合资企业。
2020年，阿里巴巴再次联合历峰集团投资11亿美元。
但经过几轮烧钱之后，投资人突然意识到，看似光鲜的奢侈品电商其实是一门吃力不讨好的生意。
相比于几乎无限供应的生活必需品，奢侈品的供给天然有限且不稳定，电商平台上的买家需要从国内外各个分销商处进货，然后再转卖，赚取差价利润。
大牌豪华产品由于自身有限，本身就有产能天花板，自然对经销商渠道不太感兴趣。
为了避免销售到达终端之前经过过多的流通环节，导致随意定价、损害品牌调性，大品牌更愿意通过直营店来服务消费者。
对于中间商寺库来说，不仅在供应端难以保持稳定的采购，作为平台还要承担库存风险。
奢侈品并不像快速消费品那样周转速度很快，大部分费尽心思购入的商品，都容易成为囤货。
以寺库盈利最高的一年2019年为例，其上市以来最大盈利也不过净利润1.55亿元，净利润率仅为2.26%。
同年，库存周转天数创下140天的历史新高，同比增加22天，库存积压导致现金流紧张。
随后在疫情冲击下，寺库开始卖货困难，2021年营收同比大幅下滑47.98%至31.32亿元，全年净亏损5.65亿元，库存周转天数也一路攀升至2021年的382天。
面对如此困境，寺库也尝试自救。
2020年，寺库向趣店配售1020万股股份，总价1亿美元，成为趣店第一大股东。
但这仍是杯水车薪，2021年至2022年，寺库两年仅亏损14亿元。最终2022年，寺库因违约、拖欠商家货款被起诉，最终被债权人申请破产重整。
此前，寺库董事长兼CEO李日学曾在2021年对寺库发起私有化邀请，但最终以失败告终。
寺库并非唯一一家在生死线上挣扎的奢侈品电商，国内外情况均大体类似。
今年2月，该公司宣布创始人何塞·内维斯（Jose Neves）离职，并裁掉30%的员工。
6月，阿里巴巴与历峰集团合资成立的中国奢侈品电商平台Net-a-宣布解散。两个月前，历峰集团曾委托高盛出售急需处置的YNAP业务。该公司2024财年营收同比下滑14%。
综合来看，寺库如今的境况，除了经营不善之外，其在没有对奢侈品电商赛道进行有效验证的情况下，一直借助外部资本进行盲目跑动，为其业绩下滑添彩。