今天是国庆节、中秋节。
李参谋祝愿我们伟大的祖国繁荣富强！
祝朋友们双节快乐，阖家幸福安康！
今天，我们周围充满着欢声笑语和喜庆的气氛，我想，特别是在这个时候，我们需要冷静地思考。
所以，今天我们来谈谈失败。
李老师曾说：失败永远不是成功之母，总结才是成功之母。失败就是失败，失败永远不会带来成功。但如果在失败之后不断总结经验教训，不断提升自己的认知能力和思维水平，就会为最终的成功奠定基础。
普通人从自己的错误中吸取教训，聪明人从别人的错误中吸取教训。
那么，今天我们就来学习一下股神沃伦·巴菲特的一个典型失败案例，看看他是如何分析和总结自己的失败的。
巴菲特也犯过错误吗？
虽然已经被封为神了！但在带领伯克希尔成为投资传奇的道路上，巴菲特难免犯过错误。不过，股神有两点不同于常人：1、坦然面对。每当有人问巴菲特在经营上犯过什么错误时，巴菲特总是幽默地回答：“那得看你听我讲了多久！”接着，他会把自己在投资上犯过的错误全部罗列出来，滔滔不绝地说个不停。2、认真总结。对于自己犯过的每一个错误，巴菲特总是认真回顾总结，不断演进和完善自己的投资体系。
接下来，我们来看看巴菲特认为的“最愚蠢的交易”——对伯克希尔哈撒韦公司的投资。
1. 投资伯克希尔·哈撒韦的过程
巴菲特投资初期深受本杰明·格雷厄姆的影响，也就是捡烟蒂的短期投资策略，“买进卖出”。1965年，巴菲特关注到了伯克希尔·哈撒韦公司，这家在二战期间靠生产军需品而腾飞的纺织公司。虽然当时这家公司已日渐没落，但考虑到该公司每股14.86美元的股价远低于每股19.45美元的经营性净资产，完全符合“捡烟蒂”的投资标准，巴菲特果断投资1028万美元买下它。他后来表示，“你走在街上，可能会碰到一个烟蒂，它湿漉漉的，令人恶心，你避开它。但它是免费的，可能还剩最后一口。1965年的伯克希尔·哈撒韦，就是这样，在我嘴里留下了一个湿漉漉的烟蒂。”所以，错误就犯了。
面对第三世界国家的低成本竞争优势，美国纺织业注定要灭亡。无论巴菲特付出多大努力，无论总经理肯·蔡斯如何努力，都无法挽救公司于衰败。伯克希尔·哈撒韦公司始终无法抵御廉价外国纺织品的竞争，始终无法扭亏为盈。巴菲特说：“信不信由你，伯克希尔本身就是一个错误。我们买下这家公司的理由，和20世纪60年代初的大多数投资一样，都是统计上便宜。前10年，它几乎没有盈利。相反，公司净亏损在过去10年里不断增加。最后，我们还是以远低于经营资产的价格把它卖掉了。”
讲到这里，有的朋友可能会说，巴菲特以低于运营资产绝对值的价格买卖，并没有亏钱！这是最严重的错误吗？
朋友们，在股神眼里，有一个词叫“机会成本”！如果巴菲特用投资伯克希尔的1028万美元去买其他公司的股票，机会成本会是多少呢？2010年，巴菲特在接受采访时表示，投资伯克希尔的错误造成的损失远大于2000亿美元！
那么，让我们来看看我们可以从这2000亿美元中学到什么教训。
2. 巴菲特的总结与反思
巴菲特说：“我当时要么是自大，要么是幼稚。现在我吸取了很多教训。但我真的希望我能从别的地方学到这些教训。”是啊，价值2000亿美元的教训，谁不感到难过呢？
经过深刻反思，巴菲特得出了这样的结论：经过多次惨痛教训，我们得出的结论是，所谓“扭亏为盈”的公司成功案例寥寥无几，与其花时间和精力去买便宜的烂公司，不如在合理的价格去投资一些优质的公司。
虽然早期投资这类股票确实让我赚了很多钱，但是在1965年投资伯克希尔之后，我开始意识到这毕竟不是一个理想的投资模式。
如果你以非常低的价格买入一家公司的股票，即使这家公司的长期经营业绩可能不好，你也应该有机会因股票市场价格的波动而以很好的利润水平卖出。我把这种投资方法称为“烟蒂投资法”，就像在街上捡到一根还可以抽的雪茄烟蒂，对一个瘾君子来说只是一件工作而已。
然而，除非您是清算专家，否则购买此类公司将是一个愚蠢的举动。
首先，看似便宜的价格可能一点也不便宜。一家陷入困境的公司在解决一个问题后很快就会面临另一个问题。就像如果厨房里只有一只蟑螂，那么它永远不可能只有一只。
其次，你之前获得的差价优势很快就会被企业的低回报所侵蚀。比如你用800万美元买下一家清算价值1000万美元的公司，如果你能立即处置这家公司，不管是出售还是清算，你的回报可能都很可观。但如果这家公司在10年后才最终被处置，即使你每年收回1000万美元和几个点的分红，那么这笔投资也是很令人失望的。
相信我，时间对于好公司来说是朋友，对于坏公司来说则是敌人。
或许你会觉得这个道理很简单，但是我却付出了很大的代价才明白这个道理。
朋友们，在李参谋看来，巴菲特花2000亿美元买来的是一条真知灼见，那就是“与其花时间和精力去买便宜的烂公司，不如在合理的价格去投资一些优质的公司”！
正是这句话，让巴菲特的投资理念发生了突飞猛进的变化，经过这一战，他逐渐摆脱了格雷厄姆烟蒂投资法的束缚，开始以合理的价格投资优质公司。
1971年，芒格说服巴菲特以2.5倍净资产的价格收购了喜诗糖果，这笔投资标志着巴菲特的投资进入成熟阶段，他将其描述为“从大猩猩进化到人类”。
从此以后，在这一正确理念的指导下，他从一个胜利走向另一个胜利，最终打造出如今市值5000亿美元的伯克希尔帝国！