IDG资本合伙人严以升（左）寺库创始人李日学（右）
9月22日，纽约当地时间9点30分、北京时间21点30分，中国奢侈品公司寺库（股票代码：SECO）在纳斯达克敲响钟声，成为中国奢侈品电商首股上市。
上市后，股价经历波折。开盘即跌破发行价，跌幅达23.08%。随后几天继续下跌。从股市来看，投资者似乎并不认可寺库，或者存在偏见。
这家成立9年、在奢侈品电商大战中笑到最后的公司赴美上市后能否复苏？近日，新浪科技与IDG资本合伙人严以升——寺库AE轮各轮投资过寺库的投资者进行了对话，深入了解了IDG坚持投资寺库背后的商业逻辑，以及寺库目前的情况。
以下是与严以升的谈话实录：
关于股价：建立市场信心需要时间
新浪科技：您对寺库股价大幅下跌有何看法？您认为下跌的原因是什么？后续将如何调整以提振股价？
严以升：从技术角度来说，肯定是因为当时有很多对冲基金进来了。大多数对冲基金都是短期基金，因此它们的期限不如长期基金。根本原因是美国市场对该公司能否长期保持良好业绩存在担忧，因为毕竟寺库最近三个季度才实现盈利。
我也问了一些在香港和美国从事二级市场和投行的朋友。他们觉得没有必要做任何事情。如果他们连续几个季度公布业绩，他们会保持非常好的健康的增长和利润率，并继续跟进。随着投资者的沟通，股价会慢慢回升，市场将需要更长的时间才能建立对公司的信心。
新浪科技：需要多长时间？
严以升：我认为一般一年中，美国每个季度都会公布业绩。当业绩连续三四个季度表现良好时，市场信心就会增强。
新浪科技：解禁期结束后，IDG资本是否会出售寺库股份？
严以升：目前IDG资本持股18.5%。我们觉得寺库一直被低估，因为外界对它了解不多。因此，随着上市时间越来越长，如果有持续的业绩表现，股价肯定会上涨。我们短期内没有出售它的计划。因为刚刚起步，很多潜力和价值还没有发挥出来。
关于竞争：寺库没有对手
新浪科技：奢侈品电商的竞争格局如何？寺库的竞争对手有哪些？
严以升：你看，没有对手。两年前，大家会问，如果京东、天猫都做奢侈品，寺库如何与大平台竞争？但现在他们几乎不再问这个问题了。比如IDG资本投资，京东也投资，但其上市的品牌不会直接进入京东，只会在物流、金融方面进行合作。
当然，竞争压力是存在的，但我认为这不是主要的。我们也进行了投资，但主要围绕销售商品。其他类别不涉及。这与寺库的长期定位不同——一是全球高端奢侈品电商平台，二是服务中国高端人群。满足全方位需求的平台。这个全方位的需求可能是各种各样的东西，可能是商品，可能是咨询服务，可能是任何你能想象到的东西。短期来看可能会有重叠，但两者的最终目标是不同的。
关于未来潜力：线下体验是关键
新浪科技：寺库的主要市场在哪里？
严以升：主要针对中国人。即使在马来西亚，其实也是针对一些当地的华人社区。主要分布在中国一、二线城市，但三、四线城市也有分布。事实上，消费水平或者说对互联网的接受度是比较高的。发达城市。
新浪科技：未来会拓展到三四线城市吗？有相应的扩张计划吗？
严以升：是的，寺库有线下扩张的计划。公司上市后，区内多家较好的商场纷纷寻求合作。现在奢侈品店开张速度放缓，商场也很难引进这些奢侈品，所以他们希望与寺库合作。我们与Ku等集合店深度合作，在商场展示多个品牌。寺库目前拥有5家线下门店，年底前还将在青岛、天津、厦门、武汉等城市再开设5家。
新旗舰店将是一个体验区，设有厨房、餐厅和客厅。你可以在里面做饭。如果你觉得这把刀有用，你可以买回来。如果你觉得整体橱柜甚至空气净化器不错，你可以买回家。
新浪科技：您认为奢侈品属于冲动购买吗？
严以升：是的，大多数人其实不知道自己想要什么，需要提供一个经验和指导。我一直觉得C2M不靠谱。大多数消费者不知道他们想要什么以及如何定制它。大多数人仍然是追随者。如果你给我推荐一些我喜欢的东西，我可能会买，但是在我去之前可能还不是特别清楚。例如，欧美一些高档百货公司都有造型师。去之前告诉他你喜欢哪些品牌，你的风格是什么，发一些照片给他，他会挑选你可能喜欢的品牌给你尝试。有很多品牌或者款式你没有尝试过，但是他觉得你可能会喜欢，就会推荐给你。这仍然是一个比较粗暴的方法。未来，数据肯定会取代一些人的工作，通过技术和数据分析来推荐好东西，提高效率。
新浪科技：寺库是如何做到这一点的？
严以升：寺库现在做了两个尝试。他们与腾讯有战略合作，并与腾讯底层数据库打通。这样，我不仅知道这群人在寺库看过什么样的包包、鞋子，还知道他在腾讯看了什么样的视频、新闻，关注了哪些公众号，以及用户画像就完整了。二是打通线上线下数据。寺库在上海店做了一个实验：上海店的陈列并不是按照零售思维来布置，而是采用了互联网思维。比如你在网上买东西，下面就会有“喜欢的人会喜欢什么”。寺库把这个思维带到线下，把大数据推荐的产品放在一起展示，看看是否能提高转化率和成功率。单率。
新浪科技：寺库在销售二手产品时必须解决的痛点是假货。寺库的评估团队是怎样的？
严以升：忠诚度非常重要，因为你想让消费者敢于购买。一开始，寺库有很多C端供应商，也有一些经销商和加盟商。不排除有人会以真假混杂的方式在这里寄售。如果我们消费者买了假货，那对我们来说就是错误的。整个平台受到的损害是最大的，所以当时我们从米兰站和日本二手奢侈品店聘请了很多鉴定师，自己培训了一批鉴定师。这是同时期其他平台无法做到的。这次和我们一起去纽约敲钟的人是来自寺库的鉴定师。自公司成立9年来，他一直专注于评估工作。
关于投资：电商必须有独特的竞争力
新浪科技：除了寺库之外，IDG资本还投资了其他高端电商公司。为什么会有这样的偏好呢？
严以升：我们认为大概有几类电商企业能够继续生存下去。一类是对供应链有较强控制力、有独特产品、能控制自己产品质量的企业。第二种在流量方面有优势，价格便宜；第三类是服务特殊人群——比如大平台无法服务的高端人群。今年年初，京东找到IDG资本，希望我们给他们介绍一下。京东两三个月后才投资，正是因为他们做不到。只有做大平台做不到的事情，才有生存空间。否则，面对超大型平台的竞争将会非常痛苦。即使勉强生存，也很难盈利。寺库满足了第三点。它服务于大平台无法很好服务的人们。
新浪科技：IDG资本为什么继续投资寺库？当他们第一次见到寺库创始人李日学时，讨论了什么？
严以升：我们认识李日雪大概是在2010年。当时他们在北京建外SOHO有一家很小的店。店里挤满了人，看起来不太像样。但我觉得李先生很有能力，很有想法。出于对整个奢侈品市场前景的乐观，我们觉得这个机会值得珍惜。
当我们第二次见到他时，我们给了他三个建议：第一是忠诚度，特许经营缺乏监管，必须关闭；第二是关掉这个小店——大家至少对这个平台有信任。程度;第三是发展电子商务，因为未来线上和线下一定要结合起来。
李先生有很强的执行力。我们只是先提供了一笔过桥贷款，三个月内他就实现了这三个建议。我们印象非常深刻。
当时奢侈品电商有很多。通过沟通，我们觉得李先生的想法比较靠谱。他的第一个念头就是做一个鉴定，这是必须做的。事实上，一些大平台目前还无法彻底解决这个问题，同时也包括奢侈品电商公司。就是假货问题。因此，他们很早就引进了日本和香港的鉴定师，以确保货物的真实性。
第二点是他们很早就意识到了线下的重要性。尤其是早些年，人们对于在网上购买昂贵的奢侈品仍然抱有很大的抵触情绪。如果线上线下都有体验，而且线下门店的信任度高，就会降低消费者认知的门槛。我们觉得他当时把这两点击得很准。
随着奢侈品市场的变化，寺库每年都会做出很大的调整。 2011年奢侈品市场快速增长，寺库从一开始就只卖二手货。发现新货需求后，转为新货与二手货并存，新货占比大幅提升。两三年后，由于国内的一些原因，奢侈品市场的增长放缓。寺库将业务重心从客单价高、客流频率较低的手表、箱包转向客流频率较高的服装、护肤品、日用品等。虽然此次寺库的客单价已经跌至3000多元，但用户活跃度却大幅提升。从去年到今年，整个奢侈品市场已经复苏，更多品牌开始与电商直接合作。寺库也成为奢侈品牌尝试电商的首选平台。随着市场的变化，企业不断做出调整，这也是我们每轮跟踪投资的原因。