汇纳时尚控股有限公司（以下简称“汇纳时尚”）今天（1月21日）发布公告称，集团截至2019年12月31日止年度净利润较2018年增长不低于40% 。增长主要得益于成功收购ited全部已发行股本（于2019年7月完成）后收入的增加，以及集团原有业务的持续健康增长。
资料图：深圳市英灵智商科技有限公司董事长陈灵梅（第一纺织网 摄）
公开资料显示，赢家时尚于2014年推出，继承自赢家服饰。金明的母亲、汇纳时尚董事局主席兼首席执行官陈凌梅于1995年创立Nars（），瞄准成熟职业女性。 2001年，稳健服饰开始逐步建立区域直营事业部。在门店层面，品牌直营店店长每天需要通过店长日记及时反馈终端信息，积累第一手顾客数据，为总部设计师研发提供参考。早期直营店的数据积累为后续的良性发展奠定了基础。 2002年，Narsi销售额达到5500万元，从2000年的2200万元快速增长。2006年，面对Narsi在30岁至45岁中老年人定位的质疑，陈凌梅提出了“Narsi”的文化理念。 “年富力强”，这形成了公司的定位和核心竞争力之一。
2007年，金明以稳健服饰股份资金置换创建（），并推动于2014年在香港联交所上市。2012年以来，渠道延伸和品牌扩张推动了公司的快速成长。 2019年，更名为 ，并从兄弟公司收购了Nars（）等品牌，形成了双主品牌架构。
2014年以来，汇纳时尚品牌和渠道不断拓展。截至2019年上半年，O'2nd、O'2nd和Obzee各拥有600家、36家、104家、102家和34家门店。汇纳时尚主要经营直营店。 2018年，直营店和经销店比例分别为73%和27%。 2014年至2018年，公司加盟店数量复合增长率达58%，带动加盟收入复合增长率达55%。 2019年上半年，加盟渠道继续增长44%。
华金证券分析师王峰表示，稳健时尚直营比例高于典型中高端女装品牌。公司计划向低线市场扩张，分销比例预计将提高。首先，公司FF品牌性价比更高，预计比主品牌更适应下沉市场。其次，公司经营半径有限，经销商在覆盖下沉市场方面更具优势。加盟商比例的增加将有效撬动社会资源，有望加速公司渠道拓展。
财报显示，2018年，稳健时尚实现营业收入25.22亿元，归属母公司净利润2.73亿元。 2015年至2018年，公司实现营业收入年复合增长率25%，归属母公司净利润年复合增长率约10%。 2019年上半年，公司营收增长10.8%，净利润增长13.4%。
王峰认为，汇纳时尚2018年同店下滑受基数高、消费放缓影响，2019年上半年平均门店增速环比回升。历史并购代理逐步消化，上半年净利率有所回升。短期内，并购有望使公司成为中国中高端女装的领军者，且并购估值较低将使公司受益。长期来看，直营店彰显公司运营能力，以克莱蒂尔、Nars为双核心的多品牌时尚集团有望实现长期稳定增长。
财报还显示，截至2018年，稳健时尚的渠道拓展推动了主品牌及其子品牌系列的快速扩张。 2015年至2018年，、和Kelsi分别实现了约14%、33%和65%的年复合收入增长。 2019年上半年，三大品牌收入分别实现12%、8.9%、19%的增长；其他品牌仍在培育中，等待业绩提升。卡迪戴尔继续调整商品和门店结构，上半年营收下降8.3%。是与青岛酷特合作开发的数字定制品牌，目前营收占比较小。以 为代表的韩国品牌Obzee、O'2nd未能获得产品开发权，本土化实施较差。
截至第一纺织网记者发稿，稳健时尚收于8.89元/股，跌幅-0.11%，市值60.9亿元。 （第一纺织网）