来源 | 投资家（ID：）

作者 | 赵思蕊

奢侈品是暴利神器，但卖奢侈品并不容易。

近期，奢侈品电商平台寺库，被传出存在欠付供应商货款情况，这为债务敲响了警钟 。

上上一家，因供应商货款被拖欠，从而引发广泛关注的上市公司，是乐视网，现在呢，乐视已然黯然退市啦，其创始人贾跃亭离家出走，前往美国去之后，一直都没有回来，那么寺库会不会成为下一个乐视呢 ？

寺库大概不会想到，有一天会因为拖欠货款成为舆论焦点。

近日，多位供应商进行了爆料，寺库自2019年上半年起，开始延长货款结算时间，在今年年初时，更是出现了大面积拖欠货款的情况 。

照供应商自己讲，被拖欠的货款，少的话有几十万，多的话能达到上千万。在一个叫“寺库 - 还钱”的微信群里，有超过200位被寺库拖欠货款的供应商，并且类似的微信群还有好几个。

与此同一时间，于微博以及小红书处，均出现了不少用户进行投诉，是在寺库寄售二手奢侈品以后，原本应该在30日期限内结算的费用，却迟迟没有进行结算 。

将这一办法给了急切把那供给货款取得的供应商的寺库，是金融结算，简单去理解，那就是供给货品者的货款经由第三方融资渠道以通过金融途径贷款的形式来予以发放，之后再由寺库朝着金融机构去偿还钱款 。

这便意味着，时隔半年货款被无偿占用，这些供应商们，既没拿到货款，又背负了新的贷款。一旦寺库没法及时归还第三方贷款，这些供应商们可就惨喽。

正因为是这样的缘故，有一些人对此提出了质疑，寺库好像并没有真心想要去解决货款相关的问题，反而是给那些供应商们挖了一个规模更大的坑，以此来为自身跑路争取最后那一点时间。

在舆论风波的状况之下，寺库面临的资金压力那是明显得不言而喻。对寺库近年来的财报进行梳理之后发现，公司是从2019年就开始出现营收增速放缓的情况，营收同比增幅从2019年一季度的46.5%这个数值，一路跌至2020年三季度的-29.26% 。

在业绩呈现负增长的状况之下，寺库的活跃用户同比增速，从2019年一季度的89.6%，下降到了2020年三季度的7.5%，活跃用户数的增长变得越发缓慢，显现出触及天花板的迹象。

寺庙库存物品的售卖平台寺库的营收、净利润增速双双下降，原因在于对电商平台来讲，活跃用户数量属于对营收缩效产生显著制约并且能够诱发营收下滑的关键指标，而寺库的活跃用户数字出现朝着下降低落的趋向 。

从2020年披露的三季报能够看出，寺库达成了营收规模为13.73亿元的情况，与同期相比呈现出下降态势，下降幅度为29.26%；同时，该公司实现了净利润为2175万元的结果，和上一年度相比，净利润下降幅度达到了64.30%。

更为蹊跷的是，从去年三季度起始，寺库就再也没有发布过任何财报。寺库身为一家堂堂正正的上市公司，其那令人捉摸不透的操作实在是让人难以明白其中缘由。

数年之前，寺库也曾引领国内奢侈品行业潮流，享受无限风光。

寺库的创始人是李日学，他身为一名连续创业者，于1998年开始踏上创业路途起始创业之旅，在2007年的时候首次获取到风险投资，进而创立了绿魔方网，。

2008年，创办寺库的是李日学，这是一家电商平台，此平台关乎在线综合高端产品，还围绕服务，并且还是国内较早切入奢侈品电商领域的玩家之一，切入的时候着重于二手奢侈品 。

靠着在国内市场所具有的稀缺特性，寺库得到了接连不断的持续融资扶持。天眼查表明，寺库总共完成了8轮融资行动，总计融资大概6亿美元，投资的一方包含IDG资本、平安创投、京东数科、趣店等等 。

寺库在成立的起始阶段，它的主要业务涵盖了奢侈品于网络上的售卖，实体体验会所的经营，奢侈品的鉴定，以及养护服务等诸多方面，然而品牌授权存在困难，假货频繁出现这类问题也一直紧紧跟随，从未间断。

2011年起，到2014年间，国内奢侈品电商行业迎来了一股倒闭潮，那些幸存的玩家个个都纷纷谋求转型，寺库的业务重心同样也发生了转移 。

在此之后，寺库存有淡化“奢侈品电商”这一概念之意，把业务涵盖范围扩展成寺库商业、寺库金融、寺库智能、寺库社群这四大板块，然而售卖奢侈品始终是公司的营收支柱 。

2014年时，李日学获取了《财富》杂志2014年度所颁发的“中国十大创业先锋”称号，在同一时期登上榜单的中国企业家当中，还有小米的雷军，果壳的姬十三，以及乐视的贾跃亭。

2017年9月，寺库头戴“奢侈品电商第一股”的光环，于美国纳斯达克进行敲钟上市，从而喜迎公司发展历程当中的高光时刻。

却让人尴尬的是，寺库上市当天就跌破了发行价，公司股票价格从13美元/ADS的发行价开始一直下降，到收盘的时候报价是10美元/ADS，和发行价相比下跌了23.08%。

有一种说法是，常讲“良好的开端是成功的一半”，然而“上市即破发”的情况看起来好像已然奠定了寺库的整体基调。在那持续不断的漫漫阴跌过程当中，该公司最新的收盘价呈现为报1.72美元/ADS，相较于发行价大幅下跌了86.77%，其总市值仅仅剩下1.215亿美元。

在“上市即巅峰”的表象之下，寺库也曾尝试自救。

2020年6月，有着同样赴美上市情况的互金中概股趣店作出宣布，该公司会以多达1亿美金的价钱来认购寺库新发行的A类普通股 。

趣店在交易完成之后，就会持有寺库大概28.9% 的股份，从此成为公司的第一大股东。按照这样来进行推算，趣店当初买入寺库股票时的单位成本价大约是9.8美元。

在同年 6 月当中，具体日期于 18 号那天，趣店以及寺库所提交的相关文件呈现出这样的情况，两方在当年 6 月 17 日之际完成了交割这项行为，趣店借助其旗下的 Qu Plus Plus 这一主体，并且是合计持有寺库 35.49%的股权。

详细地去看，趣店旗下那个Qu Plus Plus，先是耗费了大概1523.27万美元，之后又耗费了大概8476.73万美元，二者加起来总共投入了1亿美元。

有公开的资料表明情况是这样的，趣店原本的名称是趣分期，它成立的时间是2014年3月，它属于一家金融科技服务类型的公司，它先后进入到现金贷、汽车新零售、跨境奢侈品电商等等多个不同的领域。

趣店于2017年10月，在美国纽交所挂牌上市，其公司股票的股价，最高触及35.45美元每ADS，公司因此总市值一度跃升超越百亿美元，趣店能够成功赴美进行IPO，致使创始人罗敏步入中国新晋亿万富豪的行列之中 。

着眼于业务布局这方面，趣店跟寺库有着共同的地方，都涉及到跨境奢侈品电商领域，趣店花费巨资投入1亿美元去参与寺库的定增，那样做的出发点好像是想要跟寺库产生协同效应，然而没想到的是结果却朝着雷区靠近去了 。

在今年1月的时候，寺库对外宣称，公司董事会已经收到了来自公司创始人、同时兼任董事长以及CEO的李日学所发出的不具备约束力的关于进行私有化的初步建议书，按照这个情况来看，李日学有可能会是以3.27美元每ADS这样的价格来开展全部现金收购的行为。

这个时候，距离趣店入股寺库，刚好过去了半年时间，要是李日学最终按照3.27美元/ADS的价格，完成寺库私有化这件事，那就表明最初以9.8美元成本价，入股寺库的趣店，在这段时间里，出现浮亏，大约是66.63% 。

当下几年以来，伴随监管日益趋向收紧，依靠面向个人的小额短期无抵押贷款起家的趣店，其所处状况也并非顺遂如意。与寺库所经历的情形相类似，趣店同样演绎了一场“上市不久便达到最为鼎盛状态”的情节。

趣店最新的收盘价格呈现为1.74美元每ADS，相较于上市开始之时的最高价格35.45美元每ADS，累计大幅下跌了95.08%，那曾经拥有的百亿市值到如今跌落剩余达到4.404亿美元，与寺库一起构成了一对“难兄难弟” 。

实际上，无论最终退市与否，寺库都将面临着增长难题。

这两年来，在国内，奢侈品赛道变得越发拥挤起来，那些重量级玩家持续不断地去攻城略地，寺库所拥有的生存空间正在急速地收窄 。

有着众多电商巨头的中国，不少都开展了奢侈品方面的生意。就拿京东来讲，在去年“双十一”的时候，前10分钟，京东奢侈品成交金额跟上一年度同一时间段比，增长幅度超过了500%，而在前30分钟，超过130个奢侈品品牌的成交金额，跟去年同比，增长比例达到了100%。

那些和寺库达成合作的国际品牌，即便如此，也压根不止只有寺库这一个销售渠道，把品牌官网除去不说，线下还有实体店，除此之外，这些国际品牌呀，在天猫这一电商平台，以及京东那等电商平台，还都已然开通了旗舰店呢。

由腾讯广告予以发布的《2020中国奢侈品消费者数字行为洞察报告》表明，存在超过80%的中国消费者，于购买奢侈品之际，会选用线上研究，线下购买的形式，这给奢侈品电商带来了可致其命的打击。

寺库再度调整战略布局，李日学宣布，寺库将在全国范围内，通过直营加盟、联合合伙人类，开设超过300家城市第三空间，时间是今年7月，寺库目前已与万达、融创等达成合作。

需要去指出的是，和线上销售相比较而言，开设线下的实体店它是那种实实在在的重资产模式，其经营成本显著地高出了许多，寺库以前缺少线下的布局，要是贸然去开设实体店并没有优势，在短期内没办法改善公司的业绩。

在奢侈品赛道变得越发拥堵起来的当下，寺库所拥有的口碑状况实在是让人担忧。于黑猫投诉这个平台之上，和寺库有关联的投诉数量超过了2000条，这些投诉涵盖了虚假宣传方面，拖延退款层面，以及服务态度差等诸多不同的方面。

寺库曾因为进行不当营销，从而屡屡遭到处罚，除了在“3·15”期间被多次指名道姓之外，在今年“6·18”期间，寺库于销售商品之际，被怀疑存在3个方面的不正当价格行为，进而被监管部门处以25.3万元的罚款。

仅在这事发生两个月之后，处罚又一次降临下来。今年8月的时候，寺库因为在平台上所售卖的某一款自营产品涉嫌去发布虚假广告，从而被监管部门处以80万元的处罚。

身为美股上市公司，寺库自去年三季度起，就再也未曾发布过任何财报，并且由于这个缘故，收到了警示函，纳斯达克给出明确表示，上市公司因为没有依照要求及时提交年报，已经不符合继续上市的要求了。

恐怕，不等李日学提出来的私有化相关方案实现落地，寺库将会面临被纳斯达克强制进行退市的情况了 。