爱马仕、梵克雅宝、萧邦等大品牌都是合作伙伴。
香水品牌管理业务支持首次公开募股。
7月18日，银通控股股份有限公司（以下简称“银通”）正式向香港联交所提交IPO申请。随着招股书的披露，中国大陆、港澳综合市场最大的香水品牌管理公司也揭开了神秘面纱——根据弗若斯特沙利文的数据，以2023年零售额计算，银童是中国最大的香水品牌管理公司。中港澳综合市场第三大香水集团。同时，盈通也是国内五大香水集团中唯一的香水品牌管理公司。
招股书显示，银通的历史可以追溯到1987年，当时银通主要运营子公司之一的银通远东开始向中国内地引进国际香水，向香港和澳门引进眼镜产品。因此，盈通是较早将进口香水产品引入中国大陆的先行者。此举开创了先例，不仅使英通成为中国香水行业的领军企业之一，也巩固了集团未来在行业中的领先地位。
截至最新实际日期2024年7月11日，盈通集团管理的品牌总数为63个，包括爱马仕、梵克雅宝、萧邦、劳拉等，覆盖多元化的定价层面。和功能，满足中国大陆、香港和澳门消费者的差异化需求。
尽管盈通经营对外品牌香水、护肤品、彩妆、眼镜、个人护理、家居香氛等产品，但香水仍然是盈通的主要收入来源。 2022财年至2024财年（截至3月31日的年度），盈通香水品类营收占比分别为89.3%、88.5%和81.7%。
总之，通过向爱马仕、宝格丽等大品牌销售香水，盈通已实现年收入超过10亿元。
有趣的是，正如德国小说《香水》中所写，“谁控制了气味，谁就控制了人心”。嗅觉经济正在成为一条超级赛道。
数据显示，香水在美国、欧洲等国际市场的渗透率已分别达到50%和42%，而我国仅为5%，未来还有充足的提升空间。从嗅觉市场整体规模来看，我国香水香精行业也有望保持较高增长，到2026年将达到53亿美元。嗅觉经济在中国市场前景广阔。
香水香精行业在嗅觉经济的带动下，近年来也显得格外热闹。一方面，巨头纷纷展开布局，资生堂、欧莱雅等巨头将香水香氛作为拓展美妆领域的重要组成部分；另一方面，产业投资者和金融投资者也密切关注这一优质标的，频频在赛道上进行投资。
看看盈通的背后，不少香水香精企业也在为IPO做准备。
78岁的潮流引领者并启动了IPO
盈通的故事始于香港这个20世纪最具传奇色彩的商业之地。
1980年，刘句容在香港创立银通（远东）有限公司（注：招股说明书显示注册日期为1983年，但官方介绍是成立日期为1980年，因此采用1980年时间节点这里）。
刘句容，78岁，银通创始人、控股股东。尽管网上与他相关的公开记录信息并不多，也很难找到他公开演讲或采访的内容，但招股说明书直言，“刘句容在我们所在的行业拥有超过40年的经验。在先生的经营下，成功带领我们成为中国内地、香港及澳门地区领先的综合香水品牌管理公司。”不难看出，刘句容在盈通IPO背后发挥了重要作用。
20世纪80年代，香港作为亚洲新兴经济强国，因其独特的坐标，在接触全球优秀品牌方面拥有天然优势。狮子山下这片生机勃勃的土地孕育了多个商业帝国。同一时期，同样就职于国泰航空有限公司的刘句容也立志投身创业浪潮，做起香水代理业务。
20世纪80年代，中国大陆进入改革开放阶段，市场化春风吹进神州大地。经济活力被唤醒，消费需求被激活，人民收入稳步增长。海峡对岸，经历了百年发展的香港，受人口和地理的限制，内部市场已经趋于饱和。当时，在香港制造业向内地迁移的同时，刘句容也将目光从香港转向了中国内地的广阔天地。
一方面，内地市场刚刚打开全面开放大门，以其广阔的市场和潜力迎接进口品牌的到来；另一方面，内地轻工业刚刚起步，化妆品品牌建设仍在进行中，在日化领域留下了巨大的空白。 。因此，如何将世界优秀的美妆品牌引入中国大陆消费者的梳妆台就成为了刘句容当时的思考。
1980年至1987年期间，关于银通远东的故事被留白，但从1987年开始，一幅与国内最大香水品牌管理公司成长相关的蓝图缓缓展开。
时间来到1987年，银通远东获准在中国大陆代理巴黎品牌进口香水，并将眼镜产品引入香港、澳门。 1988年3月，时任机长刘句容辞去国泰航空职务，全身心投入美容市场。
1992年，它与香水制造商Van Cleef & 建立了经销商合作伙伴关系。迄今为止，双方已持续合作30多年；
2005年开始在中国大陆管理爱马仕香水产品；
2007 年，与意大利香水和化妆品制造商建立了经销商合作伙伴关系。同年，开始建立旅游零售网络，通过北京首都机场销售产品；
2012年，推出首家国际化妆品品牌天猫旗舰店，将零售商渠道拓展至电商平台；
2014年获某日本高端护肤品牌授权为独家品牌经理，在香港及澳门百货公司管理及分销其产品；
2016年，利用线上销售渠道推出零售品牌“ Box”，随后于2018年开设旗舰店；
2019年，我们将打造一支规模超过100人的内部电商团队。同年，销售分销渠道拓展至京东；
2020年，推出微信小程序，正式建立全渠道销售分销平台；
2021年，我们将销售和分销渠道拓展到抖音，包括建立内部直播团队、建立专属直播销售基地；
2022年，21G将被引入并拓展到家用香薰市场。同年推出自有香水品牌“圣诞老人”
2023年，与全球领先化妆品品牌Laura建立合作伙伴关系，并开始代理其产品；
2024年，将在中国大陆及香港、澳门400多个城市拥有7500多个线下销售点。
历经40多年，银通已以63个管理品牌、7500个销售网点登陆香港联交所门口。
63个外部品牌+1个自有品牌
一年营收近20亿元
通过代理品牌打造的香水王国支撑着盈通的IPO。
银通的业务模式是管理和运营全球品牌，覆盖整个业务流程，包括品牌和产品的战略选择、市场进入和拓展计划的制定、产品采购、库存管理、物流、仓储、营销、销售和分销以及CRM 。因此，银童在香水、护肤品、彩妆、个人护理品、眼镜及家居香氛的全球产业价值链中占有重要地位。
招股书显示，银通业务主要包括两个关键组成部分，即让全球品牌在中国大陆、香港和澳门立足并不断扩大影响力和渗透力，即品牌建设和推广，即品牌设计和实施定制。制定市场进入和扩张计划；并在中国大陆、香港和澳门采购和分销其品牌产品，即通过银通的全渠道销售和分销网络将产品分销给广大消费者。
对外品牌方面，银童主要经营全球香水、护肤品、彩妆、个人护理品、眼镜及家居香氛品牌。销售的产品主要来自欧洲、日本和美国的品牌授权商。其中不乏Hermès、Van Cleef&、Laura等大牌品牌。
截至最后实际可行日期，银通的外部品牌组合包括63个品牌。提供 48 个外部品牌的香水； 16个外部品牌的洁面乳、保湿霜、精华液、面霜、面膜、乳液和眼霜；来自 11 个外部品牌的身体护理和护发产品、牙膏和梳子。和牙刷；提供从 5 个外部品牌购买的眼镜和太阳镜；并销售从 16 个品牌购买的香薰蜡烛、扩香器和家用香薰吊坠。
作为中国香水行业的领导者之一，盈通管理着众多全球知名品牌的多元化香水产品组合。招股书显示，盈通经营和销售多个价位的香水，包括入门级高端香水（每50毫升售价599元或以下）、高端香水（每50毫升售价600元至1199元）。 ml）和高档香水（每50ml售价1200元以上）。为了使所销售的香氛产品对不同口味和喜好的消费者有吸引力且易于使用，盈通还提供多种香精，包括花香、东方香、木香和清新香。
除了管理的外部品牌和产品外，银通还管理自己的香水和眼镜品牌Santa。 1999年，银通开始提供Santa品牌的眼镜。随后，在 2022 年，圣诞老人品牌推出了五款香水。这些香水通常被视为入门级高端香水。圣达眼镜致力于提供集科技创新与美学设计于一体的高性价比产品，为消费者创造时尚、轻松的生活方式。
综上所述，不难看出，在盈通管理的63个外部品牌和1个自有品牌中，香水产品均占据重要地位。从性能角度来看，确实如此。
招股书显示，2022财年至2024财年（截至3月31日的年度），英通营收分别为16.75亿元、16.99亿元、18.64亿元，同期净利润分别为1.71亿元和1.71亿元。 1.73亿元。 ，20650万元。盈通上一财年按产品类别划分的营收明细如下图所示。其中，香水品类2022-2024财年营收占比分别高达89.3%、88.5%、81.7%。
图/英通营收按产品类别细分
来源/招股说明书融众财经截图
同时，上图中还有两个值得注意的信息。一是盈通销售个人护理产品和家用香水产生的收入计入“香水”项下，因为其管理的部分香水品牌也提供个人护理产品。护理品和家用香氛，销售这些产品产生的收入金额并不大；其次，盈通以某些客户的品牌名义运营和管理其线上和线下商店的日常运营，并为此收取服务费，因此“其他”项目主要包括此类代理服务费的服务收入。
无论其他品类如何发展，可以预见的是，“香水”对于盈通的意义短时间内难以撼动。
资本攻击“气味经济”
香水品牌管理公司盈通的IPO并非偶然。
这个由“气味经济”催生的香水香氛赛道，近年来经历了一次大爆发。
2024年初，两大国产香水香氛品牌相继宣布完成新一轮融资。
时间回到2024年初，中国本土高端香水香氛品牌闻香宣布获得新一轮投资，由国际新奢华美妆品牌集团领投。值得一提的是，这也是中国本土品牌的首笔投资。相信此举旨在重申中国品牌在业务布局中的重要地位，凸显中国美妆品牌在未来投资中的重要战略部署。
闻鲜完成融资一个月后，欧莱雅集团战略创新创投基金BOLD也宣布对另一本土香水香氛品牌观下朵进行少数股权投资。例如，欧莱雅表示，“此次对关下朵的投资是欧莱雅集团2023年在北亚市场最重要的投资之一。香水是连接美与情感的载体，是最具表现力的表达方式。”我们希望借此将中国文化艺术带给世界各地的消费者，并将东方香精和香精原料推向国际舞台。”
香水已成为中国消费市场增长最快的品类之一，也是本土香水品牌获得投资的重要原因。根据弗若斯特沙利文的资料，与其他发达国家相比，中国的人均香水支出相对较低。这主要是由于香水在中国的渗透率较低以及中国人口规模庞大。然而，随着中国经济持续稳定发展，加上人口众多，经济增长与香水消费的正相关性有望提升香水渗透率，带动中国市场规模的增长。
此外，中国人均香水支出近年来一直处于快速增长期。据弗若斯特沙利文预计，2023年中国人均香水支出为16元，远低于日本、韩国、美国和英国2017年的47元、170元、423元和406元。 2023年。然而，中国人均香水支出与其他发达地区的显着差距显示了中国市场的增长潜力。此外，预计2023年至2028年中国人均香水支出将以14.0%的复合年增长率增长，好于同期日本、韩国、美国和英国。
因此，尽管毛戈平、霓盛科技等美妆公司自2023年以来的IPO历程历经波折，但香水香精赛道依然热闹非凡。
2024年2月，证监会披露《浙江美通香薰科技股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告》。公告显示，美通上市辅导机构为国投证券，辅导工作已进入第四阶段。美通成立于1995年，是一家集研发、设计、制造、销售于一体的国际化香料科技公司。
作为全球香薰头供应商，美通的客户包括沃尔玛、、、梅西百货等知名超市和香薰品牌，并推出了原创香氛品牌Aroma Light。同时，美通也是2023年杭州第十九届亚运会官方香薰供应商。
今年6月，集生物香料生产、研发、营销于一体的格林生物也更新招股书，拟再次争取IPO。
当然，这只是“香水香精赛道”的冰山一角。
放眼全球，最激动人心的一幕无疑是今年四月。西班牙香水美容巨头Puig宣布IPO，计划通过首次公开募股筹集至少12.5亿欧元，随后将进行“更大规模”的二次发行，使募集资金总额达到10亿欧元。金额超过25亿欧元。在估值方面，银行家对这家拥有110年历史的公司的估值在80亿至100亿欧元之间。毫不奇怪，Puig 将成为今年最大的美妆 IPO。
显然，香水正在进入自己的“黄金时代”。