“你在地板上寻找雪茄烟头，最后你发现了一个湿漉漉的、肮脏的烟头，看起来还可以用来吸一口。那口烟是免费的。你把它捡起来，吸最后一口，然后把它扔掉，然后看这听起来一点也不优雅，但如果你正在寻找一支免费的雪茄，这个方法值得一做。”这就是巴菲特在演讲中引入“雪茄烟蒂投资”的原因。讲话。
格雷厄姆专注于定量分析，喜欢购买便宜且有利可图的证券。他提出的核心概念是“安全边际”——“价值远远超过价格的安全”。简而言之，就是“用 40 美分购买一张一美元的钞票”。 “雪茄烟蒂”理论看似简单，根本没有什么秘密。但事实上，很少有人遵循。
“步步高”创始人段永平就是“雪茄屁股”理论的受益者。 2001年底，他斥资200万美元（含部分融资）在纳斯达克市场以0.8美元至1美元的价格买入超过200万股网易股票。这只股票后来给段永平带来了近亿美元的回报。
“网易的股票每股包含超过2美元的现金，因此可以以不到1美元的价格出售。”这就是段永平购买的理由。这是不折不扣的“雪茄烟蒂投资”。
然而，在中国A股市场却很难找到“雪茄烟蒂式投资”。严格来说，近十年来A股市场还没有出现像网易这样的投资案例。