作为一种现代体育活动的高尔夫，不但迎合了人们身体锻炼的需求，而且还融合了竞技、休闲、高端商务社交以及娱乐等多个功能，因其广泛的年龄适应性，老少都适宜参与，致使这项体育活动越来越受到现代人的喜爱。
在2024年美国总统大选首场电视辩论举行之时，时间是美国当地时间6月27日晚，在这场辩论里，特朗普与拜登竟谈到想要约个时间前往高尔夫球场，打算一较高下，目的是通过此举来证明自身的身体素质更为出色。针对这件事，美国知名评论员本·夏普罗（Ben）在推特上以幽默的方式作出评价，他说道：“这是我在政坛所看过的最为搞笑的事情当中的一件。”而机智的网友进行调侃，表示：“下次拜登和特朗普的辩论不如改成高尔夫比赛，看谁开球更远，就让谁去成为美国总统。”。
在玩笑存在的同时，更值得我们往深入去洞察的是，高尔夫行业当中所蕴含的潜在投资机遇。这些年，高尔夫这个行业在全球呈现的情形是稳步发展。按照发布出来的数据，可以预计到2030年的时候，全球高尔夫球杆市场的价值会增加到60.4亿美元，换算下来复合年增长率是3.1%。这一种呈上升状态的趋势，主要依靠的是高尔夫运动人群人数的年年增长、还有参与度的持续提高，以及消费者对于高质量高尔夫设备需求的一天比一天增多。
一边，技术进步于高尔夫球杆行业消费升级里起到了关键作用，比如，碳纤维与钛合金这类轻质材料的引入对减轻球杆重量有益，能提升挥杆效率，智能传感器以及数据分析技术的运用协助球员优化挥杆技巧并提高击球表现，这些创新极大地提升了消费者的使用体验。
一分为二地看，于全球范畴之内，高尔夫这项运动呈现着明显的攀升态势。按照《世界高尔夫报告》所显示的数据，全球的高尔夫相关零售业务，涵盖球具以及服装这诸多方面，在2022年的年末之际，已然达到了199，6亿美元的规模，若同遭遇疫情之前的2019年开展比较，其涨幅超过了30% 。
着眼于全球竞争格局而言，在2023年这一时段的高尔夫器材市场阵地当中，Honma Golf身为全球顶级厂商之一员，同其余9位行业领导者一块儿占据了近乎69.0%的市场份额。该行业的市场集中度比较高，这体现出了行业竞争格局迈向偏重健康且稳定的态势。并且前十大品牌商不但品牌知名度高而且市场份额大，在技术研究以及产品创新方面也处于行业最前列的位置。
HONMA高尔夫，公布了24财年的业绩，这业绩体现出运营效率方面以及市场策略方面的双重胜利 。
在当下这个高尔夫产业的竞技舞台之上，企业相互之间的较量变得越发激烈，呈现出白热化的态势，HONMA高尔夫（下面简称为“HONMA”）依靠24财年所取得的卓越突出的业绩表现，再度稳固了自身在行业之中领先的地位。
这份成绩，彰显了公司在运营层面所具备的精进以及高效，同时，映射出了该公司在市场策略方面有着精准且前瞻的布局。
首先映入眼帘的是HONMA在盈利能力方面显著的提升。
在那种整体营收增长呈现平缓态势的市场环境里面，HONMA彰显了它于成本控制以及收益优化层面的卓越能力，在截止2024年3月31日的那个财年，公司的净利润同比增长幅度达到了48.3%，净利率同比提升了7.4个百分点，%同比提升了7.5个百分点，这些数据十足地表明了公司运营效率的持续不断提升以及精细化运营所产生的效果显著，盈利能力持续在提升。
其次，公司呈现出极为出色的财务状况，拥有强健的资产状况以及充足的现金流，呈现出一种健康的态势 。
于流动资金以及现金流管理范畴，HONMA的现金跟现金等价物储备较上一财年增长了18%，其总额达166亿日元，并且净现金更是显著提升了41.7%，达到了96亿日元。
而且，HONMA的经营现金流净额达成了显著的增长态势，与同比相比提升了47.3%，其总额进而达到54亿日元。过去6年间，公司的经营现金流净额具备了达到18.7%的复合年增长率，呈现出稳定的现金流增长趋向。
在财务状况方面表现优异，给HONMA往后的发展给予了坚实的支撑之力，致使其能够满怀自信地去面临市场的挑战情形，并且积极主动地对产品创新以及品牌扩展进行投资 。
最终而言，HONMA的营收状况，虽可见面临短期层面的波动情形，然而公司方面，已然针对中长期的高质量成长态势，构建起多维驱动模式。与此同时，于24财年的运营进程这一范畴之内，公司在经营层面，依旧存在着不少可圈可点的亮点之处。
HONMA在24财年有营收水平的小幅下降情况，同比下降幅度为11.1%，这是因为公司出于战略考量，在日韩以及欧美对渠道进行了优化，进而致使第三方渠道（联营代销及批发）缩减，同时两大核心系列BERES和TOUR WORLD的上一代产品销售周期临近结束，其中BERES会津绘在2021年11月推出，TW757在2022年3月推出。不过公司于今年一季度推出了新品BERES 09和3，预计在后续财年能实现营收的较好增长。
在渠道层面而言，公司借提升运营效率，于自营门店以及电商端达成收入显著提升。整体DTC渠道，于日本（增长16.0%）、中国大陆（增长 15.7%）和美国（增长 17.1%）均达成收入表现优良的增长态势。与此同时，公司渐次削减部分毛利水平相对较低的批发渠道，尤其在欧洲与美国市场，已基本达成批发渠道的优化，于报告期，在日本和韩国市场主要开展渠道优化工作，为持续提升HONMA的市场比重并达成高质量发展做好充足准备。
HONMA于上海新天地开设的旗舰店
站在产品的视角而言，即便全球经济始终处于低迷状态，但服饰却仍旧实现了增长幅度为4.9%的成绩，而且还伴有毛利率提高了16.8个百分点的情况；特别是在中国大陆地区，达成了增长率为23.2%的增长态势，毛利达到了62%。球杆的销售虽说受渠道优化影响出现了小幅下跌，可是在2024年一季度所推出的新品BERES 09和3一经问世便收获了良好的销售局面，BERES系列于日本的销售增长了19.6%，增长近乎6倍 。此外，LAB推杆这一为满足消费者个性化需求而推出的产品，自去年年底起，陆续上线了多个系列，并且整体所达成的增长幅度为19.6%。这些情况再次对HONMA的品牌价值、具备穿越周期的韧性、公司的产品开发能力以及对市场趋势的精准把握做出了证明 。
总的来说，从财务报表当中我们能够看得出，公司销售增长的转折点已经来临，在25财年预计会存在多个增长的突出之处，到那个时候公司的股票价格也将会有着回到上升态势的可能性。
营收增速有望恢复，积极预期加速凝聚
户田工业（HONMA）在二零二四财年的业绩呈现情况，尽管还没有达成全面施展力量的情形，不过已然显示出了它在盈利方面改进的稳固趋向以及潜藏的增长幅度。
首先，在高尔夫球具业务范畴内，BERES 09以及3在 2024年年初已上市了，其产生的销售增长在新财年间将会有更为显著的展现 ；针对超性能细分市场的 TW767同样会于2024年下半年上市，预估这两款旗舰产品在新的财年里能给销售增长释放出更多的能量 。
对于服装业务，公司跟新的设计公司展开了合作，2025年春夏系列会全然不同，在维持高品质的状况下，带来更有HONMA品牌辨识度的设计。另外，服装版型会被优化，用以满足中国、日本以及韩国这三个主要市场的高尔夫人群在场上以及场下的需求。与此同时，公司对所使用的面料做了升级，以便提升产品品质以及穿着体验。
从次而言，在渠道予以优化这一方面，公司针对于欧美的渠道优化已然大致终结，针对于日本以及韩国的第三方渠道进行的调整同样有着明显的进展。除此之外，历经半年时间的改造升级，公司处于首尔的旗舰店在最近时期重新开张营业，配备有模拟器、产品定制以及调试区，给客户塑造完整的高尔夫产品购买体验。韩国地区的CRM系统也已经构建完成，会在8月上线直营电商平台。预估在未来的一两年时间以内，这些举措会成为促使公司业务得以增长的新的突出之处，推动公司稳健地发展。
HONMA于韩国首尔开设的旗舰店
再者，公司还在努力积极促使东南亚以及中东市场的拓展，提升增强品牌于当地所拥有的知名度以及市场占有率，给公司的长久长期成长性注入增添新型全新动力。
在最后的市场活动范畴，为了保证品牌于市场竞争之中始终维持领先位置，HONMA连贯开展精细的社群运营，持续提高客户忠诚度与复购；并且持续提高媒体曝光度，挑选相当合适的品牌大使与KOL展开合作，还铺设强大的教练网络，传递品牌高端专业且充满活力的形象。这些策略在过去一段时期收成了持续正面的反馈，也被看作是走在正确的方向之上，比如说，品牌的老客复购率平稳提高，与此同时新客的消费转化率也有大幅提升。
盈利预期率先向好，支持股息率稳步提升
身为一家于港股那个市场上市了的公司，其股息率可是衡量公司分红能力以及股东回报的重要指标当中的一个。虽说HONMA当前的股价处在比较低的水平，可它的股息率却体现出公司给予股东的慷慨回报。公司具备良好的盈利能力，还有健康的现金流状况，这为HONMA提供了稳定的分红基础。公司24财年的派息比率是37.64%，股息率TTM为4.91% 。
于此同时，在美股上市的处于同行业的头部公司“高尔史密斯控股”，其股息率仅仅只有1.34%，另外，因其利润端处于不稳定状态，所以就直接选择不进行分红。相比较而言，HONMA的股息率处于遥遥领先的程度。主要的缘由是HONMA盈利能力一直在持续提升，其销售净利率、净资产收益率在具有可比性的公司当中逐渐在排名上名列前茅，鉴于其盈利能力相对来讲更为优秀，故而派息能力自然而然地就更为强劲。
注意，HONMA的“2024年报”，乃是截止到2024年3月31日这个时间段的年度财务报告 。
公司业绩在稳步增长，资本市场把公司价值重新认识了，HONMA的股息率有希望成为吸引长期投资者的一个重要因素，况且国内市场利率在未来快要逐渐下降时情形下，高股息率也许会更有吸引力，这是因它不但给投资者提供了现金稳定性流入着，而且还有可能跟着股价的上升得到资本增值，把公司的分红历史、盈利能力、财务情景以及行业前景等因素综合考虑，公司盈利预期的变好能支持其未来股息率稳定上升着。
估值横向对比偏低，有望向上开启均值回归
在美股上市的“高尔史密斯控股”，跟同行业其他公司相比，其股价持续朝着上涨方向变动，在今年这段时间里，股价达成并且超过了以往所形成的最高纪录，这表明参与投资的人对于它往后发展持有坚决且稳固的信任态度。
于此同时，“ ”尽管因业绩出现下滑从而面临着挑战，可是其市盈率TTM仍然高达30倍以上，这体现出市场对于高尔夫不一样的品牌价值以及整个产业的长期潜力的认可 。
相比较而言，HONMA于港股市场的表现显得较为稳健，当下，公司股价处在底部区域，市盈率TTM仅仅不到10倍，尚没有达到前两者的一半，这样一个相对较低的估值给予了价值投资者一个颇具吸引力的投资机会。
HONMA 有着深厚的品牌积淀，具备卓越的产品工艺，还有精细化的市场运营，其内在价值与成长潜力不容被忽视，它是唯一在港股上市的头部高尔夫器材“稀缺标的”，跟随港股市场流动性持续改善，以及投资者对公司业绩增长潜力进行重新评估，估值有希望达成向上的均值回归，使得它获得市场的重新定价 。
结语
总之，HONMA 在 24 财年所呈现的业绩最终成果而言，可以说是公司运营效率以及市场策略这两者共同取得胜利的一次具有重要意义的展现。
身为全球排名领先等级特别高的高尔夫品牌，HONMA不但于这个外部状况充满诸多挑战的财政年度时间段里，取得了相当不错的成果，还为往后将来长远的发展，奠定了十分稳固坚实可靠的基础。
前往这个资本市场里头，HONMA现阶段超低态的估值和它始终不断优化改进的业绩增长构成了很明显的反差，给那些投资者给予出了极为难得的投资良机。
同一时间，公司的股息率凭借在细分行业中的优势，处于遥遥领先的地位，鉴于盈利预期呈现向好态势，这将会支撑旗下股息率在将来又会进一步地得到提升 。
伴随着公司业绩能够持续不断地增长，以及资本市场针对其价值展开重新认识，HONMA有希望去吸引更多的那些长期投资者，投资者同样能够期待从公司存在的稳定分红以及股价出现上涨之中获取双重的收益。
最后，处于当世港股市场低迷氛围里，投资人士更趋向于挑选那些拥有低估值、高分红、业绩边际往好特性的目标。而身为港股市场高尔夫细分领域中具“稀缺性”的头部目标，HONMA依靠其超降的估值、充沛的现金流以及大方的分红策略，还有稳中趋好的基本面，无疑，会变成投资人士分享全球高尔夫产业繁荣增长红利的理想之选！