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//@湖南小股民：雅戈尔手上近90亿商铺，5亿投资性房产（收购价），每年折旧4.5%，折旧4.1-4.5亿会产生大量现金流，可以用于投资、还利息，目前雅戈尔还有360亿的股票市值，其中非上市股票市值53亿。
雅戈尔整个融资成本大概是3.6%，借了330亿，付了12亿利息。（包括170亿港币的海外借款）。2017年，雅戈尔正现金流大概38亿，亿，利息覆盖率4倍多。非常好，非常安全。她用这个非常安全的现金流，以5-7倍PE去投资银行和中信股份，相当于给买雅戈尔的股东打了10倍杠杆（股本36亿，股票市值360亿）。
市场已经充分反应了熊市中信下跌给雅戈尔及其股东带来的损失。但这种杠杆有两面性，另一面是牛市的超级放大上涨效应，如果银行估值PE达到12-15倍，雅戈尔持有的股票就有350-550亿元的浮盈，50%套现也很可观。雅戈尔2007年持有中信证券时就是这样做的，而且非常成功。
$三一重工()$、$雅戈尔()$、$福耀玻璃()$、七匹狼、九牧、海澜之家、格力电器、泸州老窖、中石化、中石油、中国农业银行、宁波银行、沃物生物、贵州茅台 //@:其实，所有的固定资产投资都是预先以现金支出，然后逐年摊销成成本。虽然会计上使得每年的现金流入大于利润，少交所得税，但也使得负债高，负债成本高。所以，不能只看固定资产高，还要看固定资产对企业经营的贡献，以及取得固定资产的成本。
引用:2018-01-02 23:53由于长期研究雅戈尔，发现了一件有意思的事~店面折旧~减少当期利润~少交所得税~省了不少钱~用省下来的资金去买宁波银行~李如成担任宁波银行董事，用权益法算~不用交股息所得税~未分配的钱按再投资算，可以不断提高每年持有宁波银行的成本~为将来减持宁波银行，少交税打下基础，。。。。。。。。。。