作者 |唐晓泉
编辑|王戈瓦
在中国消费市场高速发展的黄金十年里，奢侈品电商寺库曾经取得过巨大的成功。
然而，近期寺库强制退市的消息似乎宣告了这个“第一股”的没落。中国第一奢侈品电商公司。”从辉煌到衰落，寺库的命运折射出整个奢侈品电商行业的困境和挑战。
2017年，寺库以13美元的发行价在纳斯达克上市，融资1.1亿美元，一炮而红。然而，美好的时光并没有持续多久。 2020年成为寺库发展的分水岭，此后业绩持续下滑。
2021年12月，寺库首次收到纳斯达克退市警告，原因是其股价连续30个交易日低于1美元。 2023年11月和2024年2月，寺库又两次收到退市通知。
最新消息显示，寺库因未能按时提交2023年年报，面临纳斯达克强制退市。值得注意的是，寺库自2022年以来尚未披露过任何财务报告。
根据其最新公布的2022年上半年财报，寺库营收同比下滑23.72%至11.64亿元，净亏损扩大19倍至8.17亿元。
寺库的困境不仅体现在资本市场表现上，其经营状况也在恶化。
2023年以来，寺库因“不发货、不退款”问题频频登上社交平台热搜。黑猫投诉平台数据显示，目前针对寺库的投诉已达23427起，其中绝大多数涉及发货延误、退款困难等问题。
更严重的是，寺库及其创始人李日学陷入了债务危机。企查查数据显示，北京寺库贸易有限公司已涉及百余起诉讼案件，其中大部分为销售合同纠纷和网购合同纠纷。累计执行金额高达3757.6万元，其中74.8%未执行。李日学本人也被列为“老赖”。
寺库的衰落并非孤例，而是整个奢侈品电商行业面临困境的一个缩影。造成这种情况的主要原因如下：
一是供给问题难以解决。为了维护品牌形象，奢侈品牌往往偏爱直销模式，这导致电商平台货源不稳定，库存风险较高。
此外，假货问题也时有发生。可以说，网络平台很难彻底杜绝假货。消费者对高价值商品信任度不足。平台需要投入大量资源进行识别和营销，这大大增加了运营成本。
此外，奢侈品电商此前一直在盲目扩张，很容易失去业务重心。以寺库为例。上市后，其涉足线下门店、社区零售、金融、艺术、农业等多个领域，导致主营业务疲软，资金消耗严重。
从整体环境来看，近年来，理性消费观念兴起，奢侈品需求受到抑制，整体消费进入降级时代。数据显示，预计2024年第一季度全球奢侈品市场销售额将下降1%至3%。
最终，奢侈品电商平台终于陷入同质化的困境。为了应对供应问题，寺库等平台纷纷转向轻奢、小众品牌。但此类产品也可以在综合电商平台上购买，失去了差异化优势。
寺库的困境并非孤例。大量奢侈品电商经营状况堪忧。
全球最大奢侈品电商去年被5亿美元收购并退市；欧洲奢侈品电商彻底关停； Net-A-China业务进入清算；英国奢侈品电商End母公司利润大幅下滑……
总的来说，奢侈品电商看似光鲜亮丽，但实际上却很难长足发展。高昂的获客成本、复杂的供应链管理、严格的质量控制要求、与品牌的利益争夺，都为这个行业设置了很高的门槛。
我们认为，未来奢侈品电商或许只能走“小而美”的精品路线，深耕细分市场，才能在夹缝中生存。
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