据7月15日报道，寺库已被美国纳斯达克强制退市，不再在资本市场交易。 SECO（SECO.O）最新交易情况定于4月25日，此后一直未开盘。 “中国奢侈品电商第一股”就这么跌了吗？
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作者｜吴夏雪
评论 |云马
1. 被纳斯达克“除名”？
据报道，奢侈品电商寺库网已被美国纳斯达克强制退市，将不再在资本市场交易。寺库被迫退市的原因是寺库未能在规定的截止日期前提交截至2023年12月31日止年度的Form 20-F年度报告（“2023 Form 20-F”）。具体而言，公司截至 2022 年 12 月 31 日止财政年度的 20-F 表格年度报告（“2022 年 20-F 表格”）的准备工作已被推迟，公司无法在提交 2022 年表格之前准备该报告20-F 并最终确定 2023 年 20-F 表格。对此，网易向寺库询问情况，但对方尚未回应。
寺库最新财务数据回溯至2022年12月30日。当天，寺库集团发布了截至2022年6月30日的上半年未经审计的财务报告。寺库集团2022年上半年总营收为11.643亿元（人民币，下同），去年同期为15.256亿元。寺库上半年净亏损8.165亿元，去年同期净亏损3980万元。
网易网络零售部总监、电商中心高级分析师莫代清表示，寺库被迫退市的原因有三：
首先，它未能在规定的截止日期前提交截至2023年12月31日期间的20-F表年度报告。这是最直接的原因；
其次，寺库已经很久没有发布财报了，真实的财务状况应该不容乐观。从2022年上半年数据来看，公司财务状况严重恶化，难以维持正常运营和报告要求。
第三，寺库股价自2021年11月4日起跌破1美元，并连续九个月以上未升至1美元警戒线以上。股价持续低迷，退市也在情理之中。
2、双方信任失落，“内忧外患”
寺库以二手奢侈品起家，为用户提供二手商品鉴定和销售服务。起初，它只提供线下服务。在意识到体量不够快后，寺库开始线上寻找用户，发展电商业务。此时寺库开始采用B2C模式，主要赚取中间差价。
自2012年以来，寺库先后获得趣店、LVMH集团旗下基金L Asia的多轮融资。 2016年，我们与多家国际一线品牌合作，并收取服务费。 2017年9月，一帆风顺的寺库敲响了纳斯达克的钟声，以13美元的发行价发行了850万股美国存托股票，共募资1.1亿美元。
“中国跨境电商50人论坛”副秘书长、网络经济学会电子商务研究中心主任曹雷表示，寺库上市后，到处“圈地” ”并布局线下门店（自建、参股中免）、社区零售（酷店、购物中心）、寺库金融（酷秋、与久福合资）以及寺库艺术、寺库智能、寺库农业等，四处出击，频频布局。 ，这颇效仿了乐视的“生态圈”盲目“分饼”布局。此外，2018年11月，寺库旗下Try Try成为美图电商业务——美图美颜应用的“接收者”，但也并没有什么起色。这些布局消耗大量资金，造成严重的现金消耗。结果主业没做好，其他事情也没有起色，两端都失败了。
“对于寺库来说，长期亏损承受着沉重的压力。面对公域流量获客能力的瓶颈，以及私域流量变现的难度，寺库的变革空间已经缩小。自寺库上市以来，净利润出现下滑，市值缩水，从巅峰时期的7.7亿美元市值缩水至截至4月25日的286万美元，即使寺库2020年获得趣店认购1亿美元，市值也缩水99%以上。那就只是杯水车薪，自身业绩和股价都低迷，现在这种内忧外患的局面对于任何一个电商平台来说无疑都是一场危机。曹磊补充道。
事实上，2021年是寺库由盛转衰的关键时期。 2021年10月，寺库接连被曝资金链断裂、拖欠供应商款项。也有不少消费者反映，从寺库购买的奢侈品出现了延迟发货的情况。同年11月，有消息称，寺库旗下上海寺库电子商务公司1.2亿元股权被法院冻结。 2022年1月，媒体再次曝出寺库已申请破产重整。但随后，寺库表示该消息不实。 6月，寺库因违约、拖欠商户货款131万被起诉； 7月，新增2名被执行人； 8月，新增破产审查案件。
莫岱青还指出，寺库内部管理明显存在严重问题。近年来，寺库拖欠员工工资、拖欠供应商货款的负面新闻报道不断。此外，在消费者层面，投诉也不断。两面夹击，四库失去了信任。
据网易“店书宝”大型电商数据库显示，2023年“寺库”共获得17条消费者评分，全部为“不推荐下单”。涉嫌退款问题、发货问题、网络诈骗、售后服务、虚假促销、退换货困难、霸道条款等问题。可见，寺库的用户体验和口碑也存在明显问题。
3、奢侈品电商还能玩吗？
如果奢侈品电商不能为顾客提供良好的购物体验和性价比，就很难建立用户粘性。同样的价格下，消费者会选择知名度更大、背景更强的平台。再加上消费者越来越理性，奢侈品电商吸引顾客的难度也越来越大。
“全球经济的不确定性实际上对奢侈品消费产生了一定的负面影响。在经济压力下，消费者更加谨慎。而且，奢侈品电商市场竞争激烈，不仅来自同行，也来自奢侈品牌自建电商体系的挑战进一步削弱了寺库等第三方奢侈品电商平台的竞争力。”曹雷表示。
对于消费者来说，奢侈品电商最大的痛点就是难以辨别真假。如果产品供应、物流等一系列流程不慎，消费者体验就会受到影响。
莫岱青表示，奢侈品电商的制约来自两个方面：一是获得品牌商的信任，解决供应问题；二是如何获得品牌方的信任，解决供应问题。第二，赢得消费者的信任。非官方授权的品牌产品并不一定是“非正品”。由于跨境电商商品供应复杂、物流流程复杂，消费者对商品真伪存在诸多疑虑，但普遍缺乏专业判断。第三方检测只能鉴定产品成分是否符合标准以及其他质量问题。产品的真伪由品牌决定。
“近年来，阿里巴巴、京东等综合性电商在奢侈品市场做出了一些努力，比如天猫国际、京东国际，但并没有太大起色。此外，奢侈品牌也加速了中国的数字化进程。这对寺库和其他公司来说是一个强大的影响。众多玩家在瓜分奢侈品市场，这也削弱了尚品网、品聚网、尊享网、秀秀网等寺库等垂直电商的优势。电子商务已经崩溃。目前只剩下石基、胖虎、宝宝社、紫药、飞鱼等三四线中小平台。这说明奢侈品电商生存并不容易。”莫戴说。庆补充道。
今年2月，有消息称，奢侈品电子零售商准备裁员25%至30%。受影响的部门包括产品设计和平台解决方案、零售商的商务解决方案以及第三方品牌的零售技术。算是比较成功的O2O奢侈品电商了，而且还是这个样子，可见其他奢侈品电商的难度有多大。
网易电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示，全球成功的垂直电商公司并不多，奢侈品电商亦是如此。它面临两个主要问题。一是商品供应稳定。由于品牌商的直销体系非常强大，因此对货品和价格的控制能力很强。导致电商平台没有正规货源的商品；另一个是购物体验的问题。由于电子商务的交易模式（向用户发送包裹），用户在奢侈品店购物时无法体验到被重视和服务的高贵感觉。