和美集团及其上市前身的主营业务一直在发生变化，但公司经营却每况愈下。
本报记者 杨先华/文
面临转型压力的和美集团（.SZ）近日传来好消息，接手乐视旗下易到用车的桃云资本集团拟收购该公司不少于5%的股份，使其公司的战略决策。合作者。
然而，远方的水不能解近期的干渴。和美集团目前急需完成业务转型。公司选择了高端消费零售行业。为此，该公司已出售珠宝业务和小额贷款业务。
珠宝业务原本是和美集团的第一大主营业务，源于公司原来收购每克拉美（北京）钻石购物中心有限公司（以下简称“每克拉美”）。但业绩承诺期刚过，合美集团的业绩就发生了变化，合美集团迅速甩掉了“包袱”。公司拟收购的电商网站尚品网能否给这家主营业务不断发生变化的公司带来新的希望？
转让换脸公司
和美集团行动迅速，传递每一克美丽。 2017年12月2日，和美集团公告称，将以8亿元将和美各出售给友信伟业集团有限公司（以下简称“友信伟业”）。根据协议，友信伟业需于2017年12月31日之前支付转让费4.08亿元，2018年6月30日之前支付剩余3.92亿元。
工商信息显示，2017年12月18日，每克拉美完成工商变更手续，友信伟业成为每克拉美的唯一股东。不过，在此之前，和美集团已与梅克拉姆“划清界限”。
根据和美集团2017年年报，公司确定2017年12月1日为每克拉出售日。对于该公司的第一主业，和美集团的态度相当果断。
2014年，和美集团以5.1亿元收购和美100%股权，并于当年9月完成收购。克拉美原股东各承诺公司2014年至2016年非净利润不低于4745万元、6636万元和8492万元。
和美集团2014年年报并未披露每克拉营收，但显示每克拉非净利润为4853万元，刚刚超过承诺业绩下限。 2015年至2016年，各焦糖实现营收8.44亿元、9.21亿元，扣非净利润分别为1.05亿元、9307万元。
2015年至2016年，和美集团营收分别为12.62亿元、21.27亿元，扣除后净利润分别为6243万元、1.37亿元。即每克拉分别占公司同期营收的66.88%和66.88%。 43.3%，非净利润占比则达到1.68倍和67.93%，无疑是公司主要的营收和利润来源。
正是这家为和美集团贡献了大部分甚至全部利润的公司，在2017年迅速改头换面。和美集团2017年半年报显示，2017年上半年，各和美实现营收6.65亿元。净利润2026万元。和美集团在出售公告中透露，2017年前9个月，各和美实现营收7.74亿元，净利润3057万元。
2017年年报中，每焦糖营收8.21亿元，净利润936万元。在营收持续增长的同时，每焦糖净利润较2017年三季报大幅下降。
原本第四季度应该是珠宝的销售旺季，但每克拉都出现了亏损。尽管全年净利润不明，但仅剩一个月时间，公司利润已不足1000万元，低于上年9300万元以上的净利润。利润显然是天壤之别。
收购每一个焦糖，和美集团就增加了商誉3.68亿元，这也是公司最大的商誉。完成业绩承诺后，上市公司还将承受商誉减值的压力。显然，2017年净利润大幅缩水，让各卡拉美商誉面临减值风险。此时和美集团选择出售该业务，不仅避免了商誉损失，还带来了大笔投资收益。
每克拉8亿元的转让，为和美集团贡献了1.32亿元的投资收益。正是凭借卡拉美等各公司转让所贡献的2.4亿元投资收益，和美集团实现归属母公司净利润1.44亿元，但扣除后公司亏损6735万元。
通过转让一家可能因商誉减值而给公司造成损失的子公司，反而获得了数亿元的投资收益。表面上看，和美集团做了一笔不错的交易。然而，该公司能拿到8亿元的转让吗？
根据原协议，优信伟业应于2017年12月31日支付4.08亿元，其余3.92亿元应于2018年6月30日之前支付。
和美集团年报显示，公司其他应收款中，来自友信伟业的金额为6亿元。显然，友信伟业并未按照承诺支付首笔收购款4.08亿元。截至财务报告日，已收回款项1.7亿元，预计可收回。
优信伟业原本应该支付4亿多元，但实际情况不到2亿。和美集团于2018年4月27日公布年报，6月30日前，友信伟业应支付全额收购价款8亿元。还剩两个月左右，友信伟业还需要支付4.3亿元。
高价时装
和美集团的前身是浩宁达，主营业务为电能表。 2010年上市后，营业利润连年大幅下滑，2013年达到800万元以下。此时，公司开始多元化转型。
继2014年收购Every Carat 涉足钻石珠宝零售后，2015年，公司通过收购互联网金融平台联金交易所和小额贷款公司，进军金融行业。 2016年至2017年，和美集团金融业务实现收入3.96亿元、6.41亿元。超过80%的毛利率体现了行业的高回报率。
然而，在每一克拉钻石转让前后，和美集团几乎转让了全部金融业务。刚刚贡献了两年的金融业和钻石销售，已经不再是和美集团的主业。 2018年一季度，在营收6.27亿元中，服装业务以3.71亿元正式成为公司主营业务。
和美集团的服饰业务主要为品牌服饰代理。 2017年6月，和美集团出资1500万元，增资2.63亿元收购上海欧兰国际贸易有限公司100%股权，拥有阿玛尼等多个知名服装品牌的代理权。
8月，和美集团还宣布拟以5.56亿元收购温州高高百货有限公司（以下简称“上高百货”），后者拥有阿玛尼等59家品牌代理店。 10月，和美集团宣布以8亿元收购深圳市臻桥时尚有限公司（以下简称“臻桥时尚”）等四家公司80%股权。它仍然拥有包括阿玛尼在内的许多公司。家居品牌服装代理权。
那么，和美集团收购的这些线下渠道的盈利能力如何呢？以公司正在收购的高高百货为例，2016年、2017年上半年，高高百货分别实现营收4.31亿元、2.1亿元，净利润-2286万元、2083万元。元。
原股东承诺，2017年至2019年，高高百货非净利润分别不低于3500万元、5250万元、7875万元，合计1.66亿元。不仅如此，转让方还将出资不少于2.5亿元购买和美集团股权。
2017年上半年，高升百货实现净利润超过2000万元。完成全年承诺的3500万元业绩应该不难，但工商信息披露的净利润则完全是另一回事了。工商信息显示，2017年，该公司实现营收4.42亿元，净利润仅为1621万元。
与和美集团公布的2017年上半年营收相比，营收基本稳定增长，但净利润却截然不同。那么，高尚百货下半年亏损了？如果不是，那么谁在欺骗投资者呢？
和美集团8亿元收购的镇桥时尚等4家公司2016年均出现亏损，2017年上半年仅有两家公司实现盈利，净利润合计仅为645万元。原股东承诺扣除的非净利润分别不少于6900万元、9660万元、1.35亿元。
这一业绩承诺的依据是四家公司2017年度实现净利润不低于2000万元。即使服装销售具有一定的季节性，在计入两家标的亏损影响后，净利润合计为2000万元。上半年四家公司销售额仅442万元，震桥时尚等四家公司下半年会迎来销售高峰吗？
如果是这样，那么为什么同样经营阿玛尼代理的百货2017年下半年的收入与上半年相比没有明显增长呢？
边缘化的互联网电商
尚品网自称是全球时尚奢侈品购物网站，也是世界知名高街品牌在中国的独家全渠道战略合作伙伴。但该公司对外宣传的卖点在本次交易中被剥离，仍由原股东经营，与和美集团无关。
百度指数显示，尚品网搜索量自2016年以来一直在下滑，目前已触底。如此边缘化的局面，能为和美集团带来多少预期流量？
尚品网的股东名单可谓是星光熠熠。其中有高瓴时尚、晨兴资本等私募巨头，还有雷军控股的顺为投资。但即便如此，尚品网也已经被边缘化。和美集团此时能否接手，改变公司的未来？
根据演出对赌协议，自交割日起1-3年内，和美集团要求的总交易金额（GMV）不得低于4亿元、6亿元、9亿元，且回报率不高于24%。至于尚品网目前的营收和GMV，和美集团并未透露。
专注奢侈品的上市公司并不多。在香港上市的米兰站（1150.HK）专注于二手奢侈品交易平台。该公司自2012年开始出现亏损，当年营收5.55亿元，2017年缩水一半以上至2.67亿元，净利润则从亏损1129万元扩大至亏损6753万元。
不久前在纳斯达克上市的寺库（股票代码：SECO）2017年刚刚实现盈利。当年，公司实现营收37.4亿元，净利润1.34亿元。电商网站从来都是靠规模取胜。寺库网营收较2015年盈利前增长了一倍多。总交易额只有4亿元而不是营收的尚品网何时才能实现盈利？
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