向香港联交所提交主板上市申请五个多月后，11月25日，五谷磨坊食品国际控股有限公司（以下简称“五谷磨坊”）通过上市听证会——预上市对即将上市的审查。公司将进行综合评估，等待相关专家评估是否批准上市。
五谷磨坊表示，上市募集资金将在未来三年用于升级综合分销平台、优化渠道结构、建设广州南沙生产基地等项目。
五谷磨坊成立于2006年，主要生产和销售红豆薏仁粉、燕麦片等谷类、豆类、坚果、水果等保健食品。根据弗若斯特沙利文报告，按2017年零售额计算，五谷磨坊是中国第二大天然保健食品公司，市场份额为1.7%。
据其官网介绍，五谷磨坊的生产和销售方式是在全球采购原材料，在国内加工，然后通过线下直销专柜和线上电商渠道销售给终端消费者。目前公司已在美国、智利、比利时、中国等地建立采购合作基地；产能方面，包括湖北地区近4万平方米的无菌加工、全自动包装、冷链仓储和自动化配送基地。并在广西淮山原产地建立了淮山生产加工基地。
招股书显示，2015年至2017年，五谷磨坊营收分别为9.37亿元（人民币，下同）、12.06亿元、15.76亿元，毛利润分别为6.9亿元、9.3亿元、12亿元。分别为元。毛利率由2015年的73.4%提升至2017年的76.3%。今年上半年，五谷磨坊营收8.51亿元，毛利润6.54亿元，毛利率升至76.8% 。
目前五谷磨坊的线下销售完全通过其直营渠道实现，不开放加盟商。截至2018年6月30日，五谷磨坊已在全国464个城市的吉世岛、沃尔玛、家乐福等超市开设了3916个直营专柜，其中部分为“体验式”专柜。成为其主要销售渠道。今年上半年，其线下渠道收入约为7亿元，占总收入的82.2%。线上，五谷魔方在天猫、京东、唯品会、微信平台均设有店铺。 2015年至2017年，其线上渠道收入一路增长，占比分别为2.9%、6.2%和13.1%。
Frost & 报告显示，过去5年中国天然保健食品零售额快速发展，从2013年的680亿元增长至2017年的1031亿元，复合年增长率为11%。预计2022年将达到1839亿元。但市场高度分散，行业前五名企业的市场份额合计仅为7.6%。
根据五谷磨坊制定的发展规划，线上渠道方面，公司将进一步发展技术平台，拓展线上业务范围；线下，将升级现有超市3000个直营专柜，销售多种健康食品。预计每家门店的投资将达到2万元。未来三年，华东、华北等地区将新增直营专柜2200个。
值得注意的是，五粮磨坊在产品层面并未建立太高的技术壁垒，渠道运营模式也较为常规。在高度同质化的谷物保健食品市场竞争中并不具备绝对优势。