“货款尚未收到，但已安排贷款。”
寺库，曾经风光无限的“中国奢侈品电商第一”，如今陷入了资金链断裂的危机。
近日，多家媒体报道寺库拖欠数百家供应商的款项。但寺库的解决方案是偿还贷款。惊慌失措的供应商被迫支付利息，以换取收回货款的可能性。
买家也对寺库提出了批评。今年7月，拥有122万粉丝的抖音红人“阿江行”声称自己在寺库购买了假货。大量个人买家向黑猫投诉寺库虚假发货、不退款、售假货、识别错误等问题。电塑宝今年连续将寺库评级下调为“谨慎下单”、“不建议下单”。
作为曾经的“亚洲最大奢侈品电商”，寺库自上市以来已连续14个季度实现盈利。然而，自2020年第四季度以来，由于业绩下滑，其一直没有发布财报。年初，宣布私有化并退市。
为了打破困境，寺库也进军直播潮流，但一开始就被曝数据造假。 618期间，主播肖依依主持的快手《寺库专场》号称营业额过亿，但实际上销售额只有912万多元。最终被北京市市场监督管理局罚款20万元，信誉严重受损。 。
四库的处境可以说是“四面楚歌”。
截至发稿，寺库股价已从发行价13美元/股跌至1.73美元左右，市值略超1亿美元。
一位奢侈品电商内部人士向娱乐资本表示，关键在于寺库的流量和供应链问题。 “这个行业的流量交付太贵了。每个成功的应用内点餐用户需要花费1500元。成本”。
另一方面，大型奢侈品牌却很少给予授权。寺库等平台只能找平行进口商拿货。不仅很难获得消费者的信任，而且中间商的利润空间也很小。
寺库面临的危机是暂时的资金周转问题还是濒临破产？被质疑“伪命题”的奢侈品电商该如何自救？
危机潜伏
近期，拖欠货款半年左右的供应商纷纷组织多个美妆、数码、家电、轻奢等维权团。其中一个名为“寺库还钱”的微信群里有200多家供应商，欠款金额从几十万到上千万不等。
（供应商集团统计部分欠款表）
面对供应商的恐慌，寺库的解决方案是通过“财务结算”的方式还款，即寺库向金融机构借款，但要求供应商自己支付年利率10%左右的高额利息。
这或许只是另一种形式的“减速策略”。随后，寺库以系统升级为由，将还款时间延长至90天，导致供应商利息负担增加。甚至有消息称，寺库的金融业务也已停止服务。
也有一些个人卖家在微博小红书上发帖称，他们在寺库成功出售二手奢侈品，但尚未收到货款。
脉脉上，这几天不断有寺库员工发帖举报拖欠工资，要求劳动仲裁。
不过，寺库公关部对媒体表示：“不缺资金，公司目前运营良好。”
为了谋求直播扭亏为盈，2020年底，寺库宣布将在北京三里屯投资建设首个豪华直播基地，培育中腰主播矩阵。据称，总面积7000平方米，平均每天可容纳300多名主播同时在线。开始广播。
去年“618”之前，寺库联合明星在快手上首次直播，一秒售空数千个Gucci虎头口袋包，10分钟卖出1000万元货品。
不过，次日小依依直播间数据造假被曝光后，寺库尚未公布新的直播结果。截至目前，快手粉丝仅有12万左右，直播基地还没有新的进展。
可见，单纯的直播模式似乎无法拯救寺库，甚至还击中了奢侈品电商的两大痛点。一是主播的信任危机，二是价格过高，销量难以提升。为此，他们不惜冒数据欺诈的风险。
不过，也有业内人士表示，虽然目前抖音流量的购买成本比去年增长了三倍，但如果从主播、产品、氛围等方面打造优质内容，抖音也将匹配大量的内容。自然流量，一定程度上降低了成本。 。 “目前我们每个月在抖音上投入300万流量，每月直播GMV超过1亿，毛利润16%，长期ROI也能达到1:35左右。”
除线上业务外，腾讯广告发布的《2019中国奢侈品消费者数字行为洞察报告》数据显示，超过80%的中国消费者在购买奢侈品时选择线上调研和线下购买。 ，这一比例远高于全球平均水平。
因此，寺库几年前就开始探索线下门店，但目前仅在五个一线城市开设了体验中心。规模太小，服务也不如经营多年的大牌奢侈品店。
未来，为了挽救下滑的业绩，寺库将通过直营和加盟的方式开设300家新零售店“城市第三空间”。首家店将于9月25日在上海开业，但此举已部分供应。商人指责它浪费金钱。
流量侧获客难+供应链侧授权难
2007年，作为山东传统家电代理商的李日学注意到中国中高端消费群体的快速崛起，率先创立了高端家电平台绿立方。
随后，2008年7月，他创立了寺库，专门从事二手奢侈品的销售、鉴定和维修。李日学是一名佛教徒，他的名字来源于南北朝时期资金雄厚的寺庙。他们最先开设了“寺库”，提供典当和贷款。服务。
由于当时中国二手奢侈品市场太小，寺库于2013年转型为新产品电商公司。2014年，李日学与小米科技创始人雷军、创始人季十三一起国科网创始人、乐视网创始人贾跃亭在2014年被《财富》杂志提名为“中国十大创业先锋”之一。然而，登顶的背后却隐藏着危险。
当年，很多专注奢侈品的中国电商平台都破产了。尚品网、品聚网、佳品网、优众网、聚尚网，创始人因走私、逃税被全球通缉的走秀网……
国际领域也是如此。全球著名时尚奢侈品电商YNAP。 2015年上市，短短三年时间，被迫选择私有化退市，让寺库成为全球上市奢侈品电商的“独苗”。
原因在于，奢侈品行业的高额利润往往被品牌掌控，比如施华洛世奇、DW等品牌，毛利率达到60%以上。然而，奢侈品电商平台作为“中间商”，面临着各种问题。 。
首先，奢侈品强调稀缺性，高贵的实体店服务和高品牌溢价带来认同感；而电商和直播则强调速度和流量效应，两者之间存在一定的矛盾。
在用户端，奢侈品在电商上投放的成本过高。美国奢侈品平台的价格高达每人150美元，粘性和复购率较低。用户下次购买时仍会比较各个平台的价格。 “如果一两笔交易不赚回1500，就很难盈利。”
吴杰感叹，“最便宜的流量一定是私域。”他们通过抖音快手公域直播、朋友圈信息流广告等方式，将用户引向视频账号和小程序。他们还积累了数百个用于识别和客户服务的微信ID，每个ID都有数千个客户好友。目前，私域带来的销量可占到总量的40%。
相比之下，专注于打造APP的寺库日活增长严重放缓。其他私域也只有几个店面销售人员的朋友圈，复购率较低。
此外，拥有庞大年轻用户流量池的得物也给寺库带来了不小的影响。吴杰指出，“德物奢侈品新品销量大，发货结算效率快，所以大部分贸易商实际上还是在卖货。把它归你所有。”
在供应链端，大品牌不仅不愿意授权垂直电商，还自营电商，挤压第三方电商的生存空间。寺库只能从代理商那里拿货。假货问题很难解决，税费也很高。消费者自然更信任线下实体店，或者直接去朋友推荐的代理商处购买，享受折扣。此外，库存压力较大，订单一般需要提前一个季度半，进一步增加成本。
贝恩发布的《2020年中国奢侈品市场：势不可挡》报告显示，尽管2020年全球奢侈品市场因疫情萎缩近23%，但中国奢侈品消费却逆势增长48%到2025年，预计将成为全球最大的奢侈品市场。
风暴给寺库带来的威胁大于机遇。
疫情发生后，Prada、、LV等开始开展直播，打造自己的小程序商城。此前，全球最大奢侈品集团LVMH宣布，旗下品牌所有线上销售均为自营。它还于2017年推出了多品牌电子商务平台24 Sèvre。
此外，寺库这样的“小而美”的平台很难与综合电商巨头的流量和实力抗衡。奢侈品牌往往选择阿里巴巴和京东进行合作。
英国奢侈品电商公司（）已获得京东、腾讯、阿里巴巴的投资。其在天猫国际开店、收购京东奢侈品电商平台、入驻微信小程序，获得三方流量支持。发发奇还收购了Off-White、Palm等一系列时尚品牌，目前市值达到137.47亿美元。
不过，吴杰表示，“发发奇在国内也很难成功，国外用户习惯付费使用服务，佣金可以达到30%左右。国内平台很难做到10%，竞争也很激烈。”激烈、内卷化严重。”
多元化失败濒临退市
早在2015年，寺库就清楚地意识到“奢侈品电商”的利润空间有限。为争取用户和流量的增长，为高端人群提供酒店、旅游、金融、社区等场景的服务，宣布打造多元化的“奢侈品电商精品生活方式平台”。
其中，寺库推出的“国库支票”服务，以分期服务推动高端消费。但与花呗和京东白条不同，酷旗不收取手续费，而是提供1%至3%的负利率折扣。它声称靠信贷赚钱，吸引了一些买家。
但世界上没有免费的午餐。国库支票的低成本来自于个人消费信用体系推出的保障。一些用户在知乎上抱怨，退款无果、没有催收，导致自己信用记录不良，影响了寺库的声誉。我们熟悉的花呗需要主动签字同意才可以接入征信系统。
上市前，寺库曾宣布未来战略将聚焦“物联网”“社区”“信用”，推进寺库艺术、生活、农业、智能化布局，并开展寺库客户计划、生态云和国际站业务。涉及各大热门行业。
不过，资本似乎并不看好其野心。 2017年9月，纳斯达克上市首日，寺库股价较发行价下跌23.08%。
2018年6月，寺库业绩增速出现小幅下滑。有人在雪球平台上发帖质疑：寺库还没上市就资金链断裂、破产了。
同时，寺库推出社交电商“库店”APP，以更低的单价销售生鲜、百货、家居、美妆护肤等。它正在尝试以“新零售”的方式渗透三四线市场，获取更多信息。瞄准更多消费者、高频次消费。
最初依靠“买进”模式，半年内库店店主数量迅速达到10万，平台GMV突破1亿元。
上线仅仅一年，相比“云集”并无进入优势的酷店就陷入了裁员危机，逐渐消失在人们的视线中。
进击各大门店的寺库，多元化转型屡屡失败，反而花了不少钱。到目前为止，奢侈品销售仍占其收入的95%以上。
更负面的影响是，在原本具有领头羊优势的奢侈品领域，寺库的知名度和地位也严重下滑。目前，小红书、微博、抖音上的营销讨论度很低，且以年轻人居多。人们甚至没有听说过它。
根据已公布财报分析，2019年以来寺库营收、毛利率、活跃用户增速持续下滑。
尽管2019年至2020年Q3寺库活跃用户数从30万增长至52万，但同比增速也从89.6%、67.7%、56.7%、50.9%大幅下滑至11.5%、9.2%和 7.5%。用户数量已经达到上限。
2020年1月，由于市值持续下跌，寺库拟退市。公告称，公司董事会已收到公司领导人李日学提出的私有化要约。
疫情发生后的2020年一季度，上市以来连续14个季度盈利的寺库首次出现亏损，净亏损4250万元。第二季度净利润有所回升，但利润微薄。
为了吸引新用户，寺库在2020年6月18日期间开展了2亿补贴活动。三季度寺库净利润增长超200%，但烧钱补贴不能持续太久，寺库也没有此后发布了财务报告。
2020年6月，寺库以约1亿美元将其28.9%的股份转让给趣店。奢侈品电商和金融贷款分别是两家公司的主业和副业。同样的业绩下滑也导致人们借钱来花更多的钱。寺库和趣店两兄弟的合作，被戏称为“韭菜盒子”。
截至2020年9月30日，寺库拥有现金、现金等价物及限制性现金7.94亿元。相比6月份的12.03亿元。现金流储备三个月减少4亿元，可见寺库现金流状况堪忧。
此外，寺库虽然在2018年7月获得了京东、LVMH集团控股的1.75亿美元投资，但几乎没有获得巨头的流量红利。这种可转债融资更像是一份“对赌协议”。
虽然得到了资金支持，但寺库必须保证三年内业绩提升、股价上涨，以便京东等可以转股成为寺库股东或出售股份获利。
不过，如今寺库业绩和股价都出现下滑，这张今年7月到期、利率为8%的“可转债”到期后需要偿还。虽然目前还没有相关动态信息，但也有一定程度的增加。寺库现金流压力。
可见，在品牌与巨头电商夹缝中生存的寺库，通过各种多元化扩张和下沉尝试，未能挽救业绩下滑的局面。在网络营销和实体店建设方面处于劣势。能否扭转局势？ ，自救成功还是未知数。
本文来自微信公众号，作者：夏文琪，36氪经授权发布。