华夏时报(微博)记者余丽丽李蓓蓓北京报道
知名家居企业尚品家居、志邦家居均于2017年上市，今年上半年营收分别为23.05亿元、20.35亿元。虽然两者营收接近，但净利润却不同。志邦家居盈利1.58亿元，尚品宅配亏损1亿元。
尚品宅配营收比志邦家居多3亿元，但仍处于亏损状态。钱都花在哪里了？
对此，华夏时报记者于9月14日分别向尚品宅配和智邦家居发出采访信，截至发稿，尚品宅配尚未回复。尚品斋在财报中将营收下滑的原因归为“受新冠疫情影响”。 9月14日，志邦家居回应记者采访时表示：多年来实行“全面预算管理”制度，严格控制不必要的开支，强化财务刚性，严格把控流程。
营收第三名的尴尬
目前，全国知名的全屋定制家居上市公司共有9家，被业内称为“定制家居9大上市公司”。这9家企业包括广州尚品家居有限公司（以下简称“尚品家居”.SZ）和志邦家居有限公司（以下简称“志邦家居”.SH）。
这两家公司有很多相似之处。两者均于2017年上市，均为“全屋定制家居”公司。目前股价也差不多，均在20元/股以上。今年上半年，两家公司营收分别为23.05亿元和20.35亿元，在“定制家居九强企业”营收排行榜中分别排名第3位和第4位。
排在两人前面的是欧派和索菲亚，营收分别为96.93亿元和47.81亿元，冠亚军遥遥领先。两者身后的是金牌厨柜和好莱客，营收约14亿。
虽然尚品家居以3亿多元的营收位居志邦家居之前，但其财务指标却显得更加“疲软”。
营收方面，智邦家居上半年同比增长6.66%，尚品宅配同比增长-27.46%。纵观九大定制家居上市公司，除了尚品宅配、钢琴之外，好莱客、沃乐家居、顶谷股份三家公司虽然也出现了营收负增长，但后三家公司的跌幅均在相同。 10%以内。
尚品宅配对于营收大幅下滑的解释非常简单，称是“由于新冠疫情影响销售业绩下滑”。但同期，同样受到疫情影响的欧派增长18.21%，索菲亚增长11.19%，志邦家居增长6.66%。就连营收比其小9亿元的金牌厨柜，也实现了7.84%的增长。
净利润方面，上半年，九大定制家居上市公司中，仅有尚品宅配净利润为负。
财报数据显示，今年上半年，尚品宅配归属于上市公司股东的净利润同比增长-336.25%。这个数字在九家公司的排名中是相当可观的。其他几家公司的亏损率合计还不及尚品宅配的1/3。
与此同时，华夏时报记者注意到，上半年，尚品宅配业务产生的现金流净额虽增长56%，但仍为-1.75亿元，而志邦到家的现金流净额则为-1.75亿元。为21.8亿。
9月11日，知名财税审计专家刘志庚向华夏时报记者分析，“从上述数据来看，尚品宅配上半年的经营情况和盈利情况均不容乐观。经营出现了困难，公司应该尽快找出问题的症结所在。 ，对症下药，扭转严重的不良经营状况。”
销售费用差异2.76亿元
尚品宅配赚到的钱都去哪儿了？记者注意到，上半年，尚品宅配销售费用为6.14亿元，智邦到家销售费用为3.38亿元。仅就销售费用而言，尚品宅配就额外支出了2.76亿元。
此前，尚品宅配的销售费用较高。去年同期，其销售费用为8亿元。当时，志邦家居的销售费用为2.93亿元。相比之下，尚品宅配的销售费用则显得更加“上下”。
对于销售费用同比下降23.29%，尚品宅配在财报中表示，主要是“控制费用”所致。没有进一步阐述原因和控制成本的措施。
与尚品宅配相反，志邦家居正在增加销售费用。今年上半年，志邦家居销售费用增长15.3%，增加约4500万元。志邦家居在财报中表示，这主要是由于销售品类扩大，导致薪资增长以及服务费用增加。今年以来，随着疫情的反复，市场表现低迷。为保证销售稳定持续增长，加大线上线下市场投入，带来差旅费用。以及宣传费用的增加。
记者注意到，尚品宅急送的销售费用中，除业务活动费由108万元增加至488万元外，其他多项费用均有所减少。如交通费、会议展览费、广告费、差旅费、商务招待费等。就连办公费用也从上半年的695万元下降到397万元，网络费用也从上半年的172万元左右下降到135万元。
从销售费用的控制上，我们可以一窥两家公司发展战略的差异。可以说，尚品宅配目前正竭尽全力从里到外“节俭”，从广告费到办公费、网络费等一切开支都减少了。
尽管尚品宅配竭尽全力降低成本，但销售费用中的主要支出仍远高于志邦家居。以广告费为例。今年上半年，尚品宅配的广告费用是志邦家居的近一倍。志邦家居广告费用约为6138.58万元，但尚品宅配同期广告费用为1.14亿元。
上半年，尚品宅配净利润亏损1亿元，志邦家居净利润1.58亿元。而亏损与盈利之间，仅广告费两者就相差5235万元。但更大的差距在于劳动报酬成本。
尚品宅配去年同期的“员工薪酬福利”为4.29亿元，今年上半年则降至3.41亿元。志邦家居上半年员工薪酬同比增长，涨后达到1.06亿元。在人工成本方面，两家公司相差2.35亿元。
志邦家居在接受华夏时报记者采访时表示，截至今年6月30日，公司共有员工5066人，其中研发人员895人，占员工总数的17.67%。对于“员工薪酬”，特别是对于人工成本的控制和管理理念，志邦家居表示，“公司通过加强流程化、自动化、流程化，减少人工干预，提高内部管理水平，持续提高人力效率。同时，我们根据不同发展阶段需要引进人才，坚持结果导向，强化绩效管理，激发员工主观能动性和组织活力。
简单来说，志邦家居通过强化流程化、自动化、数字化，减少人工干预，实现了人力成本控制。员工虽然少，但人均创造的价值却很高。
除了销售费用外，华夏时报记者注意到，尚品宅配上半年的管理费用为1.71亿元，比志邦家居多出5000万元。但在研发费用方面，志邦家居的1.18亿元比尚品宅配多了3000万元以上，显然更“花钱”。
为什么费用仍然如此之高？
假设尚品宅配的“人工工资和广告费”与志邦家居相同，那么尚品宅配将额外盈利2.87亿元。这不仅弥补了1亿元的损失，还留下了1.87亿元的利润。而这一1.87亿元的“余额”，恰好接近志邦家居同期的净利润。
华夏时报记者注意到，2016年尚品宅配上线初期，有媒体报道提到其对当时高额销售费用的解释。据媒体报道，尚品宅配解释称，这是因为其商业模式与其他同行企业不同。尚品宅配采用直营与加盟相结合的销售模式，而同行业公司主要采用经销商销售模式。直营店租赁和经营店会产生较大的租金成本。同时，公司新增的直营店将带来装修费、样品费等费用的增加，以及相关销售人员、设计师的薪资福利，远高于同行业。”
根据尚品宅配2021年财报，记者了解到，尚品宅配直营模式营收占比25.96%，加盟模式营收占比51.70%，综合模式营收占比15.17%，其他应收款占比7.17% %。相比之下，志邦家居的直营店营收占比较小。公开资料显示，志邦家居2021年的营收约为51亿，但根据其财报，志邦家居的直接营业收入仅为3.22亿。由此来看，直接营业收入仅占志邦家居的6.3%。
业内人士对尚品宅配和志邦家居的印象如何？ 9月13日，家居行业资深人士、全屋定制家居公司总经理林佳（化名）在接受华夏时报记者采访时表示，“尚品宅配的创始团队是源于科技，科技基因存于公司DNA中。产品形象有力，具有科技感。此外，尚品宅配在捕捉客户群体方面也非常精准，尤其是在产品色彩、配置、性价比等方面，在年轻消费者中极具杀伤力。”
公开信息显示，尚品宅配创始人李连柱现年58岁，拥有华南理工大学工程硕士学位。他曾经是一名教师。 1994年，他和两位同学共同创办了广州远方软件公司，为家居提供综合服务。计划。 2004年，李连柱跨境创办广州尚品家居全屋家具定制公司。 《华夏时报》注意到，圆方软件仍是尚品宅配集团旗下品牌。
林佳告诉记者，“志邦家居没有尚品宅配深厚的技术基础，但志邦家居的做法稳健精准，尤其注重产品端的客户感知。在终端营销方面，志邦家居可以帮助分销商快速进入角色 目前，志邦家居在渠道发展中不断攻城略地。”
林佳认为，志邦家居对经销商的帮助“比较扎实”，会帮助经销商取得成果、打通渠道。所谓“打开渠道”，就是引进很多装修公司。有了丰富的渠道，各地经销商的生存率也会提高。此外，我们还会主动帮助经销商开展营销活动。 “志邦家居非常注重产品包装和发货的细节，这也赢得了很多客户的青睐。”林嘉说道。