2020年6月3日，趣店与寺库联合宣布，趣店将以1亿美元认购寺库新发行的1020万股A类普通股。交易完成后，趣店将持有寺库28.9%的股份。入股寺库，成为寺库第一大股东。此外，双方还将在全球奢侈品电商领域开展全面战略合作。
趣店成为寺库第一大股东，对于今年3月推出的奢侈品电商平台万里目来说无疑是最大的股东。趣店董事长罗敏表示，这是为了两个平台的全球扩张，而寺库创始人李日学则表示，这笔投资是为了进一步增强供应链能力，提高用户满意度。
趣店对寺库的投资将对当今互联网世界的奢侈品电商格局产生巨大影响。万里目与寺库的合作会带来加法效应还是减法效应？我们能否解决彼此面临的困难？
1.寺庙图书馆旧了
奢侈品电商平台寺库成立于2008年，可以说是奢侈品电商行业的老将了，但从这位老将近年来的表现来看，确实是“老”了。
1. 流量耗尽
移动互联网下半场，流量红利已经耗尽，获取流量变得更加困难。尤其是像寺库这样垂直细分的小众电商平台，其流量本身就比综合性电商平台要小。随着用户增长、流量达到自身领域的天花板，流量增速开始下降甚至下降，获客成本会越来越高。
2019年第四季度，寺库活跃用户数为61.25万。活跃用户数同比增长50.9%，上一季度为58.7%。体量远不及行业巨头，且有放缓趋势。
2、“利”止不住“跌”
2019年第四季度财报显示，寺库营收20.4亿元，同比增长13.8%。毛利润2.96亿元，同比下降11.6%。毛利率为14.5%，去年同期和上季度分别为18.7%和17%。毛利率继续下降。连续14个季度盈利的背后是毛利率的下降，表明寺库的盈利能力正在下降。
目前的盈利也是寺库“减开支”的结果。寺库的营销费用率从之前的9%左右下降到2019年第四季度的5.2%。各大电商平台都开始加大营销费用来获取流量。寺库这么做的时候，显然并没有受到资本市场的青睐。
与“勒紧裤腰带过日子”的公司相比，二级市场更青睐那些看到增长的公司。唯品会已从电商排名第三跌至第二梯队。拼多多虽然持续亏损，但市值却一升再升。正是这个原因。
市值115亿美元的唯品会还可以加大营销投入来克服困境，但对于市值只有1.6亿美元左右的寺库来说，不断增加的获客成本和不断下降的毛利润让前路变得更加平坦。更复杂。起疙瘩的。
趣店的1亿美元入股对于寺库来说就像是一根救命稻草。趣店需要资金增加运营费用，以改善目前流量增长放缓的趋势。
2、新兵千里眼来趁热闹，“败”了又兴奋归来
在看奢侈品电商平台新冰万里目之前，我们先来看看新冰的老板趣店。
趣店上市后，其核心业务发生了一系列变化。上市前，校园贷被政府叫停。上市后，暂停与支付宝的合作。大白汽车业务顺利结束。目前占净利润比例较高的开放平台业务，因疫情影响成为亏损业务。目前，尚无新业务能够支撑上市公司趣店的营收。
在业务多元化扩张的战场上，趣店始终采取“闪电战”策略，立项、试运营，不行就退出。许多企业在两个月内就下线了。缺乏耐心积累行业基因的趣店今年3月推出了新成员万里目。希望这位新人能够支撑趣店新的收入增长点。
现在来看，趣店在推出“万里目”业务时也采取了闪电战策略。这一策略也让万里目的新兵收效甚微，陷入了困境。
1.流量策略完全不同。
万里目用百亿补贴和社会裂变吸引流量。很大程度上是在效仿拼多多。然而，万里目和拼多多的定位却截然不同。
拼多多能够通过社交裂变吸引流量的原因有两个：微信生态+低价高频。微信生态拥有巨大的社交流量，拼多多的产品最初多为水果等低价、重复购买的产品。拼多多以此将微信的社交流量转化为自己的电商流量。
万里目本身并没有像微信那样拥有社交流量基础。它由市值约4亿美元的趣店支持。消费者对万里目的百亿补贴持怀疑态度，认为这只是一个噱头，是一张“空白支票”。
高频服务靠补贴，低频服务靠广告。奢侈品交易本身属于低频服务，一般用户群体很难形成消费习惯。奢侈品高频消费者更注重服务和品质，一般直接与品牌授权专柜和平台对接。万里目对奢侈品的补贴吸引的流量有限，这多少有些相反。
2.供应链困境
电商平台的成功取决于流量，取决于供应链的成败。万里目主要采取自营方式，通过买家前往全球直接采购。这个模型一定程度上来自于一年前的维普嘉。维普家推出的租赁包包，被来自世界各地的趣店员工购买。 。
但这种做法并没有解决万里的供应链问题。
有消费者在黑猫投诉上反映，下单十多天仍未发货，或者发货有误。此外，趣店频道负责人刘振涛也毫不犹豫地通过朋友圈搜索世界各地的高端护肤品。作为产品供应商，趣店面临的供应链困境可见一斑。商品供应是一个大问题。
此外，与国内外奢侈品牌相比，更多奢侈品牌仍在国外，这使得奢侈品电商自然给跨境电商的供应链带来压力。而对于很多奢侈品牌来说，他们都有自己专门的网上直营店。到处以折扣价购买它们本身就是对用户信任的持续消耗。
对于这些奢侈品牌来说，能够自己直接销售或者加入巨头电商平台的直营店总是更有利可图、更长远。
3.信任危机
电商平台与消费者之间的信任是在重复交易的过程中产生的，是长期博弈的结果。奢侈品交易本身就是低频服务，万里目平台与消费者建立信任并不容易。
信任是脆弱的。人有趋利避害的本能。一次交易中的不诚实行为将导致消费者避免第二次发生同样的失信行为。现在万里目又卷入了假货丑闻。黑猫平台上针对万里目的投诉有368条，其中不少与产品质量问题有关。
由于奢侈品的单价较高，消费者在奢侈品消费上更加理性。当面对假货困扰的万里目时，消费者会更加谨慎。
3、寺库的阴阳结合之道
《易经》云：“一阴一阳，谓之道”。四库和万里木都想通过这次合作打破困境，用辩证的思维来看待这件事，各有利弊。
1. 杨——合作的好处
对于万里目来说，需要寺库的信任背书和供应链保障。
寺库官方对寺库业务的介绍称，寺库拥有箱包、手表、服装等数十个品类，以及超过30万种来自全球的优质商品。与3000多个高端品牌合作，拥有罗西、罗西等国际一线品牌直接授权。
万里目平台上几乎没有直接授权的国际一线品牌。该平台利用买家购买世界各地的产品。万里目在交易中的角色更像是一个二手中间商。经营多年的寺库能为奢侈品供应链上的万里目带来便利，不会出现客户下单了，没货发货的情况。
对于消费者来说，对奢侈品购买渠道的信任是品牌直营>品牌授权>其他。寺库拥有多个品牌授权，具备奢侈品鉴定能力。可以为万里魔产品提供真正的代言，增强消费者对万里魔的信任。
对于寺库来说，希望新人班里木能够给寺库带来新的活力。
虽然寺库持续盈利，但其GMV增速、毛利率、活跃用户增速均在下降，运营成本不断缩减。趣店此时向寺库注资1亿美元，可以极大改善寺库“金巴巴”的经营状况。万里目百亿补贴+社交电商玩法或将为寺库流量增长带来新思路。
2. 阴——合作的弊端
寺库和半里木现在就像两个着火的邻居。他们都希望对方能为自己扑灭大火，但也有可能双方都被烧伤，而且火会更大。
万里目目前卷入网络假货争议。负面消息铺天盖地，信任危机出现。寺库通过长期运营所获得的消费者信任很难增加万里目的用户基础。甚至因为趣店的控制，公众对万里目的刻板印象可能会转移到寺库身上，导致寺库声誉下降。
而且，万里目增加流量的方式不太适合奢侈品电商。
不管“百亿补贴”的现实如何，对奢侈品进行补贴确实可以在短期内吸引一些渴望消费奢侈品的中产阶级。但从长远来看，奢侈品消费者更注重服务和商品的真实性。布局豪华售后服务市场，积极寻求品牌授权和进入，才是图书馆自身的正确做法。如果两家公司合并后都提供补贴，寺库的核心用户将会流失。
在笔者看来，趣店投资四酷的结果就像阴阳原理一样，在于平衡。趣店和寺库可能是在权衡利弊之后才选择合作的。
4、颓废的“蜀”和弱小的“吴”欠下什么样的奢侈品？
从宏观上看，新兵半里木和老兵四库的情况并不乐观。
随着疫情在全球蔓延，奢侈品线下门店受到影响，越来越多的奢侈品牌拥抱线上。然而，在线上奢侈品牌的潮流中，寺库和万里目都有不少强有力的竞争对手。
例如，京东、腾讯等垂直行业企业已投资，以及天猫、京东等运营自己旗舰店的巨头。天猫今年4月推出奢侈品折扣频道，直接打压了万里的“百亿补贴”。
一直没有取得十分耀眼成绩的“弱吴”司库和最近失意的“德才鼠”万里目团队，如何突围重围，改变奢侈品电商格局？
首先要做的就是修复万里目的信任危机。
修复信任危机，可以参考拼多多。如今，很多消费者在拼多多的百亿补贴下开始放心购买品牌产品，喜喜的印象在人们心目中逐渐消失。
拼多多的信任危机修复可以概括为两点：一是为人保财险正品产品提供信任背书；第二，通过百亿补贴和无意识降价来增加消费者交易量，通过长期博弈重建信任。
修复信任危机的方法是信任背书，营造长期博弈的环境。既然万里目的信任背书还不足以获得公众的信任，那么我们就应该继续增加信任和背书。如果一个四库还不够，那就效仿拼多多，买正品保险。
同时解决了用户的纠纷，“假一赔十”。补偿是多少？长期以来，消费者一直被无良商家玩的文字游戏所困扰。如果万里的“假一赔十”只是文字游戏，信任危机将会更加严重。
在营造长期博弈的环境方面，万里目需要避开巨头的锋芒，打开自己的局面。如果没有多余的数百亿补贴资金，我们可以定期对某些商品进行补贴，或者针对单一商品进行大批量补贴。这会增加用户的使用并重新建立信任。
当然，最根本的是保证你的供应链没有假货。
其次，万里目要稳扎稳打，学习老牌寺库的产业布局。寺库在奢侈品鉴定、奢侈品售后服务、奢侈品线下体验店等方面都有布局，并授权了多个奢侈品牌。与寺库相比，万里目做得还不够。
例如，奢侈品售后服务市场仍处于蓝海阶段。随着奢侈品市场的增长，奢侈品售后服务市场也将爆发。
《2019麦肯锡中国奢侈品报告》显示，虽然线下实体店仍是中国购买奢侈品的主战场，但线上增长潜力巨大。面对中国庞大的市场，报告预测，2020年，奢侈品线上销售占比将达到10%，2025年，线上销售额将突破1500亿元。
奢侈品线上市场的爆发也将增加奢侈品的额外附加值。奢侈品的保养、维修、鉴定都是可以挖掘的市场。
趣店此次投资寺库，有点像把万里目业务当作趣店的“救命稻草”。与之前一些媒体只想赚快钱不同，这次投资寺库也是一场豪赌，一场阴阳两会。和解仍是水火不容，还有待时间来证实。