从净利润来看，财报显示，2017年至2019年，寺库净利润分别为1.33亿元、1.56亿元、1.62亿元。净利润增速开始明显放缓。

2020年，寺库开始由盈转亏。财报显示，寺库2020年净利润为-8741.7万元，同比下降154.07%； 2021年上半年继续亏损，净利润-3982.6万元。

更致命的是，平台的用户也在流失。

事实上，从2020年开始，寺库新增活跃客户明显放缓，用户天花板凸显。 2021年，用户开始遭受大规模损失。公司财报显示，2021年上半年，寺库活跃客户数为56.89万户，而2020年同期为65.87万户，订单总数也大幅下滑。 2021年上半年订单总数为144.01万份，而2020年同期订单总数为175.1万份。

用户流失、营收下滑、持续亏损、负面信息不断，都表明寺库经营陷入困境。

（二）

看似“高端”的生意其实并不好。

2010年是国内奢侈品电商起飞的一年。猫步网、尚品网、尊享网、品聚网等数十家奢侈品电商平台涌入市场。但如今，这些昔日的奢侈品电商玩家都纷纷落幕。奢侈品电子商务可能不是一件容易的事。

1、奢侈品牌拥有核心主导地位

作为奢侈品行业的垂直电商，寺库其实更多地是被奢侈品牌“掌控”的。

奢侈品本身就强调梦想的价值，只有稀缺性、神秘性、门槛才能给奢侈品带来高溢价。因此，奢侈品牌自然不会通过降价或多渠道销售来降低自身价值。

这使得寺库这样的电商平台很难获得奢侈品牌的授权。寺库只能通过平行进口商进货，利润其实比较微薄。

此外，寺库更深层次的痛点是，自有平台上通过第三方供应商销售的奢侈品往往存在产品款式不全、信息真假难辨、售后服务难以满足消费者需求等问题。

只要豪华品牌授权问题不解决，寺库商业模式的痛点就很难解决。奢侈品牌普遍不愿意通过授权来降低品牌价值，因此这成为了一个难以调和的矛盾。

2、企业自身发展困难

奢侈品是频率低、客单价高的特殊商品。对于奢侈品的主流消费者来说，他们仍然追求愉悦的购物过程和尊贵的服务，而这正是电商模式所缺乏的。

在本已不大的“蛋糕”中，线下门店依然是主力。近年来，阿里巴巴、京东等电商巨头也开始关注奢侈品市场，这也对寺库产生了强烈的影响。寺库的存在感不断被削弱。

过去，寺库或许是行业中的幸运儿，但毕竟奢侈品垂直电商很难做到一定规模。

或许正如刘强东几年前所说：“垂直电商，只有垂直品牌才能生存，有价值的不是电商平台，而是品牌。”

（三）

尝试转型，标签却依然难以撕掉

寺库其实很早就意识到了自身商业模式的局限性，因此一直在探索转型。

2015年，寺库开始刻意淡化“奢侈品电商”概念，尝试转型为“线上线下精品生活方式平台”，专业服务高端人群。

2018年，寺库在成立十周年之际表示，已开始从奢侈品电商向精品生活方式平台转型。业务涵盖寺库商务、寺库金融、寺库智能、寺库社区四大板块。

为此，寺库探索了美容、家居、旅游、汽车租赁，甚至生鲜、生活用品等领域。

但财报显示，奢侈品销售仍是公司主要收入来源，寺库仍难以撕下“奢侈品电商”的标签。

对于寺库来说，多元化布局以探索更大的增长空间并没有错。然而，这些新业务已经进入红海市场。寺库的竞争力明显不足，自然收效甚微。

2020年，寺库再次开始专注直播领域，但很快就经历了一次大“翻车”。 2020年6月，快手旗下“寺库特价”声称交易额超亿元，但经调查发现，实际销售额仅912万余元。数据造假严重，最终被北京市市场监督管理局罚款20万元。

2020年底，寺库斥巨资在北京三里屯打造豪华直播基地。占地面积约7000平方米，可容纳300余名主播同时在线直播。