本报记者 李静 北京报道
对于寺库创始人李日学而言，2017年9月22日是他有着显著光彩的时刻，那天，平常喜好身着白衬衫、黑色老布鞋的李日学，身着西服、系着领带并与团队一同步入了美国纳斯达克交易大厅，在大幅“SECOO寺库”logo的电子显示屏跟前，完成了寺库的上市敲钟仪式。
在获取上市融资之后，寺库着手扩张业务，推进平台战略、全球化战略等，然而不过几年时间，寺库却反倒在大众视线里渐渐没了踪影。寺库于2008年在山东济南创设，直至2017年在纳斯达克上市，耗费了9年多时长。李日学曾讲过，寺库上市比他预期的要快。可是，在纳斯达克上市还未满7年时间，于2024年7月，因长久没能解决财报提交难题，寺库已被纳斯达克交易所强制摘牌。
有一位针对上市公司展开研究的专家，在接受《中国经营报》记者的采访之时，明确指出，按照常理来讲，要是长期都不提交业绩报告的话，那么这应该意味着业绩不太出色，又或者是企业的经营出现了重大的问题。
目前，寺库网站可以正常访问，寺库App也能够正常访问，8月11日到12日的时候，还上新了促销活动，这个促销活动是“每满2000元返300元积分”，然而，记者随机去点击一些正在售卖的商品，几乎看不到销量数据，也没有评价信息，关于该品牌的用户评价，最早能够追溯到的时间是2022年。记者甚至在寺库首页发现了一款大模型产品，这款大模型产品叫做“小库帮你穿搭”，但是，记者多次输入内容，这款大模型产品只会这样回答：“您的问题难住我了，请换个问题再交流吧。”。
8月11日，记者抵达了处于北京市朝阳区的万通中心写字楼，寺库集团的办公之地在D座第21层，楼层门口不存在任何显著的公司标识，透过玻璃大门能够瞧见大厅的一面墙上挂着“寺库”招牌，还有从2008年至2022年公司的大事记。朴素的招牌与大厅令人相当难以想象这居然是一家在线售卖奢侈品的公司，而且还曾被赋予“中国奢侈品电商第一股”的名号。对于相关采访，截止发稿记者并未获取到来自寺库方面的正面回应。
曾经的辉煌
最初之时的寺库，只是一家开设于山东济南的线下小小店铺。在2008年7月，李日学引领着5个伙伴于济南创建了寺库，到该年10月，寺库的首家寄卖店在济南开张营业，店里主要售卖二手奢侈品，与此同时寺库的官方网站上线。
2008年到2010年，曾是电商行业所谓的“黄金时代”，在那两年期间，众多电商平台如茁壮成长的春笋般纷纷诞生，其中涵盖了寺库，还有唯品会，以及珍品网，再者优众网，再者走秀网，再者尊享网，还有尚品网等等。
那事儿过后，李日学离开了济南，于北京建外SOHO之处，开设了一家寺库线下店，此乃寺库于北京所开的头一家线下店，那时店面面积仅有80平方米。
起初，李日学在这家规模不大的小店里头一回见到了IDG资本充当合伙人角色的闫怡腾，紧接着，闫怡腾针对李日学给出了三条建议，随后，李日学在三个月时间之内将上述三条建议一一全都予以落实，这一举动给IDG资本留下了极为深刻的印象，往后，IDG摇身一变成为了寺库长期的投资人。
2011年7月，寺库获取了IDG资本给予的1000万美元投资，关掉了位于北京的面积仅80平方米的小店，在拿到投资的同月，于北京王府井金宝街开设了一家面积为1280平方米的线下店，之后这家店的面积扩充到1500平方米。
寺库发展的关键战略之一被认为是线下店，做奢侈品鉴定是寺库的另一个关键战略。李日学觉得，当用户在线上购买价格昂贵的奢侈品时，好多人心里存在抵触情绪：倘若能把线上与线下相结合，那么就能极大地提升消费者的信任程度，还能降低他们的认知门槛。
在当下，奢侈品于线下的状况是，面临着业绩增长的压力，同时还出现了关店潮，然而，就消费者的角度而言，线下所带来的体验，依旧是没办法被取代的。
然而，那几年间，奢侈品电商平台呈现出迅猛增长的态势。只是在2012年时，品聚网、尊库网、新浪奢品等平台令人遗憾地遭遇败北情况。寺库、唯品会等平台属于那一批创业者当中少数存活下来的幸运者。
在2012年5月的时候，寺库获得了来自IDG资本与银泰资本、贝塔斯曼亚洲投资基金等的千万美元级的融资，到了2013年8月，寺库再次获得了来自这些方面的千万美元级的融资。在2014年，IDG资本、银泰资本等投资方为寺库追加了1亿美元的D轮投资。
在资本给力支援的情况下，那几年寺库业务展开得极为迅猛且深入，在线下，不但打造出了中国奢侈品养护服务的车间工厂，还于上海以及成都开设了时尚高端性具有特色风格的会所“库会所”，从业务范围来讲，也从二手奢侈品迈向了一手奢侈品的方向进行拓展，有数据表明，2012年寺库二手与一手奢侈品交易的占比各为一半，在此之后一手奢侈品交易渐渐占据了主要份额。
2015年，寺库获取了中国平安集团的5000万美元融资，两年之后，李日学经由寺库在美国纳斯达克达成了上市，上市募集资金数额为1.1亿美元，估值计6.7亿美元。
曾有李日学，于接受媒体采访之际，这般表示道，本来其觉得融了那么多轮资，上市不过是再融一回罢了，然而实际上在美国上市却是极为不同的。寺库上市遭遇破发态势，于开盘一小时之内，股价相较于发行价下跌了23%。
李日学觉得，寺库的股价被持续低估，IDG资本也这么认为，原因是美国投资者不理解这家中国公司的商业模式，然而只要寺库用业绩表明情况，很快股价便会上升。
寺库在上市之后，没过多久，就发布了“5+2+1”的新战略，并且积极地开展业务拓展工作。里面新战略当中的“5”所指的是，在当年年末的时候，于青岛、长沙、杭州、厦门以及天津这五个城市，增添五家线下体验中心，在强化用户信任之时，让奢侈品的体验与购买、配送跟售后服务均得以保障；“2”说的是寺库跟两大高端酒店在定制套房方面的合作；“1”意味着做成“一批品牌旗舰店”，具体而言是寺库和范思哲、Diane Von等将近30家国内外知名品牌，打通物流及仓储平台，达成在销售端以及供应链端的线上线下一体化。
2018年3月，寺库交出的2017年年报相当引人注目，2017年，寺库达成总营收37.41亿元，和上一年相比增长幅度为44.2%，达成净利润1.33亿元，前一年是净亏损0.45亿元，这属于寺库首次达成年度盈利，全年订单总数是143.7万单，同比增长比例为50.7%，年度GMV达到52.26亿元，同比增长比例为51.6%，注册用户数从2016年的1310万增长到了1870万。
有这样一位电子商务交易技术国家工程实验室研究员，叫作赵振营，他对着采访的记者讲着，在一定的程度范畴之内，寺库于上市开始的那个阶段，在奢侈品电商业务这一块，呈现出些许的实力以及具备一种潜力，特别是在用户数量规模，营业收入增长幅度还有业务规划布局等相关方面，收获了突出明显的成绩。
伴随亮眼的业绩呈现，寺库的股价逐次攀升，于2018年8月，寺库股价抵达15.48美元/股的高位。
2018年时，寺库达成营收53.88亿元，与之前相比增长了44%，达成净利润1.56亿元，与之前同比增长了16.6%，全年订单总共是230万单，和之前同比增长了64.3%。
财报于2018年发布之后，李日学表示，公司成立10周年的时间是2018年，对于公司的财务状况以及经营所取得的业绩，我们感到十分满意。
零售电商行业里的专家，也就是百联咨询的创始人庄帅觉得，在2019年以前，寺库干得的确是蛮出色的，是那种一步一个脚印稳稳推行经营策略的奢侈品电商平台。
利润增长乏力
2018年，寺库发生了从高端奢侈品平台定位的转变，变为针对“新中产人群”的“精品生活方式平台”此一转变。重新定位过后，寺库不再是单一的线上奢侈品电商平台了，而是服务于新中产人群需求的多元化平台。
寺库开展了好些跨界方面的行动，像是推出自有品牌，扩充农业品类，还拓展更多精品品牌、联名款以及更多精品服务类别（礼宾服务）等。在这个时期，PRADA（普拉达）集团的核心品牌PRADA也进驻了寺库平台。
2019年，寺库展开全球化布局战略行动，引入GUCCI集团前任钟表和珠宝业务CEO、斯沃琪集团前总裁担任寺库腕表和珠宝业务战略顾问。同时，寺库与Place会员俱乐部签订商业合作协议，要举办并运营国际化高端会员活动，为寺库品牌探寻前沿数字化营销及线下场景营销体验。这其中涵盖在纽约、比弗利山庄以及全球艺术文化中心举办顶级艺术时尚文化活动。
“宜家、无印良品都把服务目标人群的需求当作核心战略，据此开展产品的研发以及代工生产。”庄帅表明，自2018年起，寺库始终将新中产“目标人群”作为核心战略，上市半年后一系列业务扩张使其成为平台战略、产品战略与目标人群战略相融合的典型。那时候，处于消费升级的关键阶段，寺库着手转变，以更契合新中产消费场景的需求，除了供应奢侈品购物服务外，符合私密化与同类化的线下体验店，高端农业，自有品牌的酒产品，酒吧，旅游，礼宾服务等诸多事宜，都变得合理且契合当下以及未来的需求。
但寺库进行大跨步转型，其选择的时机并非良好状态。2019年属于全球经济放缓的年份，尤其是贸易摩擦以及地缘政治紧张局势，加剧了市场的不确定性，消费者信心遭受打击。并且随着奢侈品电商市场的迅速发展，越来越多的参与者加入竞争行列，市场格局开始产生变化。寺库身为早期的领头羊，开始体会到来自竞争对手的压力。赵振营向记者分析指出。
在2020年4月的时候，寺库提交了2019年年报，然而增长情况并非尽如人意。从财报能够看出，在2019年寺库达成了收入68.46亿元，和上一年相比增长了27%；还实现了净利润1.62亿元，同比增长4%。可是认真去看数据就会发现，在2019年寺库的收入增长速度已然赶不上2017年以及2018年，特别是净利润增长速度仅仅只有4%。
赵振营觉得，当人类社会迈入物联网时代，商业的底层逻辑产生了根本性的改变，从经营产品转变为经营顾客，这是所有成功商家的底层逻辑。 “在某种程度上而言，奢侈品是一种相当不错的媒介物，奢侈品的产品定位致使它能够将社会群体里最具价值的消费群体挑选出来，构成寺库最为珍贵的用户资产。 然而，在用户资产形成以后，寺库并未构建起良好的用户资产变现的产品体系，进而使得其核心产品的利润承载压力过大，对平台的竞争力造成了影响。”。
从2018年寺库各季度运营开支占比构成看，营销费用在运营支出里占比常超50%，从2019年寺库各季度运营开支占比构成看一样，营销费用在运营支出里占比常超50%，这意味着寺库是一家需靠营销驱动的公司。
电商资深剖析者、海豚智库创建者李成东，还向记者表明：“寺库的使用者耗费成本极为高昂，具备奢侈品消费能力的人群，在进行消费行为之际，表现得相当苛刻，并且缺乏忠诚度，致使寺库争取新客户所需的成本居高不下，如此一来，该平台便极难实现盈利。”。
寺库上市后开展了诸多战略调整，还进行了业务布局，然而这些调整没能快速转变为业绩增长点，不仅如此，因分散了资源与精力，反倒致使业绩下滑。随着市场竞争加剧，以及业绩出现下滑情况，寺库的财务压力渐渐增大。资金链紧张，进而使得公司在采购、营销、技术研发等方面的投入受到限制，这又进一步加剧了其竞争力下降的状况。赵振营如此说道。
接下来的时间和大环境对于寺库更加不利。
在2020年年初的时候，寺库的管理层，于2019年度财报会上，曾经表示过，因为存在不确定的，新冠肺炎疫情在欧洲的大流行趋势，所以暂时没有办法去预测，疫情会在多大的程度上，对其财务业绩以及业务运营，产生影响。
在2020年的时候，寺库财报有所呈现，在这一年度里，寺库营收是60.20亿元，跟之前相比出现了下滑的情况，净亏损达到7186.50万元，而在上一年同期盈利是1.54亿元，从盈利状态转变为亏损状态。这些数据表明，寺库的经营已然出现了某些问题。
2021年，寺库把位于王府井北京金宝街的那家线下体验店进行迁移，迁至原来寺库大厦的一层。
在二零二一年的时候，寺库的业绩下滑情况变得更加严重了，在这一年当中，它的营收是三十一点三亿元，跟之前相比下降了百分之四十八，净亏损达到了五点六六亿元，亏损同比扩大了百分之五百四十七。除此之外，订单的数量以及活跃用户的数量都出现了大幅度的下滑。
2020年往后，因业绩下滑以及市场环境变化震荡下跌，寺库于纳斯达克的股价渐渐走低，2021年寺库股价持续低迷，波动幅度较大，此年，寺库因连续30个交易日股票收盘价低于1美元/股，于2021年12月收到纳斯达克首次退市警告，此后股价持续在低位徘徊。
很难在二级资本市场融到钱，于是寺库不得不在一级市场找钱。天眼查表明，在2020年6月的时候，寺库宣称拿到了趣店1亿美元的融资。于2022年9月，寺库宣称与阿拉丁科技集团达成深度战略合作，金额最多13亿元。然而，这些资金后面是否到账，并不清楚。
寺库所披露的、属于最后一份的财报之中，呈现的是2022年上半年时段的财务数据，在2022年上半年期间，寺库达成的营收数额为11.64亿元 ，与同比情况相比减少了23.72%；净亏损额度为8.17亿元，亏损方面同比之下扩大了19倍。
2022年8月，寺库北京总部出现相关话题引发关注，该话题是“疑似跑路”。曾有媒体前往寺库大厦进行造访，报道指出，那时寺库北京大厦1层至4层均已被搬空，不过仅剩5层还有几百名工作人员在正常开展办公工作，位于一层的奢侈品展示区以及仓库已经转移到专业的奢侈品仓库进行储存发货。
“货品周转率低，可能是致使寺库营收下滑的重要因素中的一个。”赵振营向记者指明，奢侈品单价高昂，流通途径繁杂，要是货品无法及时实现滚动，会对公司业绩造成较大影响。有些奢侈品品牌切断了与寺库的合作，像在2022年8月，PRADA请求冻结了寺库名下1100余万元以及对应价值的财产。
寺库上市后，战略再三调整，尝试拓展日常百货产品线时，营销策略没能有效吸引并留住新用户，老用户活跃度也在降低，尝试拓展家居产品线时，同样如此，尝试拓展美妆产品线时，还是这样，尝试拓展食品生鲜产品线时，依旧这般。2020年，全球经济陷入衰退，消费者购买力下降，2021年，情况依旧，对奢侈品这类非必需品的需求进一步萎缩，此外，竞争对手持续加入，争夺市场份额，市场环境愈发恶劣。
赵振营持有这样的看法：寺库的营收出现了下滑的状况，寺库活跃用户的数量也在下滑，这其中存在着外部市场环境带去的影响，同时也存在着内部策略调整方面的欠缺，以及运营管理方面存在不足，这些因素彼此交叉、彼此产生作用，一同致使了寺库陷入如今的困境。
于电商专业消费调解平台“电诉宝”里，寺库的反馈率指标情况不佳，寺库的回复时效性指标情况不佳，寺库的用户满意度等指标情况不佳。在黑猫投诉平台之上，有关寺库的投诉数量已经超过2万条，其中大部分是有关寺库不发货的问题，大部分是有关寺库不退款等问题。
赵振营指出，不发货、不退款等问题频繁发生，寺库在用户那里的信任程度急剧降低，这直接致使了用户下单数量减少，哪怕网站以及App依旧在正常开展运营，也很难吸引并留住用户。另外，寺库创始人被列为失信执行人，这表明公司在财务层面面临着严重的困境，这有可能致使公司没办法及时偿还债务，进而对公司的运营以及声誉产生进一步的影响。寺库长时间没有公布财报，并且营收和净利润都大幅度下滑，这显示出公司经营状况不好。并且，那家公司还陷于供应商追要欠款、员工薪资被拖欠种种状况之中，这般情形都进一步加重了公司的经营方面的危机。
还有机会吗？
在2023年11月的时候，寺库由于没有依照规定去提交财报，如此便收到了纳斯达克发出的退市通知。到了2024年7月，寺库被纳斯达克交易所强制实施了退市。
当前，寺库的网站能够正常被访问，而且寺库的App也能够正常被访问，然而，已经很少能够看到存在用户下单的消息，并且已经很少能够看到存在用户评论的消息。
8月11日，寺库总部处于万通中心21层的办公区里，有部分员工仍在办公，然而办公区玻璃门上贴着防偷窥膜，没法看清办公人员的实际规模。寺库公司前台处有3人，这3人均是保安人员，据知晓目前寺库保安部一共有5人。就公司当下还有多少人，前台保安人员称“不知道”。记者在寺库前台拜访期间，有十来名员工进出了寺库公司大门，进入又走出卫生间，该楼层卫生间在寺库大门外电梯口附近。记者向几个寺库员工提问关于寺库的问题，这些员工都不愿作答。
有这么一种情况，一手奢侈品电商它的核心要点在于搞定商品供应链，然而呢，寺库在这方面存在问题，寺库对于供应链上游的奢侈品品牌，是没有话语权的，再加上用户的消费频次并不高，而且获客成本又很高，这一系列因素导致毛利变得很低。李成东指出，像这种情况，一手奢侈品电商实际上是很难成立的，要是融不到钱，那就只能走向倒闭了。
有资料显示，这资料是记者从值得买科技获得的，除奢侈品品牌线下渠道外，中国消费者会选择在品牌官网、小程序、天猫/京东官旗、发发奇等线上平台购买奢侈品，尤其是有明确购买需求的消费者，更愿意在线上平台购买奢侈品，另外，线上渠道突破了地域限制，很多具有消费力的人群不在一线城市，当地可能没有奢侈品线下门店，所以线上购买渠道满足了二、三线城市消费者的购买需求。
是品，牌实，体店，自，营电，商渠，道，垂，直类奢，侈品电，商，所，承，载，的，功，能，不，一，样，所，面，对，的，客，户，群，体，也，有，所，区，别。实，体店，不，仅，为，消，费者，提，供，了，线，下，购，买，的，渠，道，同，样，也，有，展，现，商，品，提，供，服，务，和，彰，显，品，牌，的，功，能。品，牌，自，营，电，商，渠，道，是，品，牌，的，一，个，展，现，窗，口，品，牌，还，可，以，通，过，这，类，渠，道，做，私，域，流，量，和，用，户，运，营。垂，直，类，奢，侈，品，电，商，则，面，向，更，广，泛，的，消，费，人，群。
我们需要明确看到的是，奢侈品品牌自己经营的线下渠道以及线上渠道，相对消费者而言，具备更高的“保真”特性。然而对于垂直类奢侈品电商来讲，在最为关键的保真这一问题方面，必须投入数量众多的人力，以及数额巨大的财力，还有大量的物力，如此才能够获取消费者给予的信任。
去回望电子商务发展的往昔历程，就会发觉往昔业界所看好的那些垂直类电商，不管是运动户外类的垂直电商，还是母婴类的垂直电商，亦或是家电类的垂直电商，它们纷纷都遭遇失败，沉入沙底，很少有能够存活下来的。个人觉得这其中最主要的缘由是，电子商务的关键在于经营顾客，在比价成本基本已经归为零的情形之下，平台所拥有的SKU数量决定了其用户的转化率。赵振营说道，垂直类电商平台存在先天不足，这决定了它的SKU数量会受到一定局限，所以此平台的用户转化率要远远低于综合类电商平台。而且，其用户资产变现率也远远低于综合性电商平台，它的竞争力同样不如综合电商平台，从某种程度来讲，垂直电商很难竞争过综合性电商平台。