从往昔身为奢侈品电商垂直领域里面的头部，到后来频繁地收到罚单，再到当下在私有化的边缘艰难挣扎，从前的“奢侈品电商第一股”寺库集团(SECO.US)早就没有了往昔那般的风光。11月9日，寺库集团(SECO.US)给SEC递交了20F报告，到了这时，2020年年报最终露出了“庐山真面目”。
姗姗来迟的2020年报
智通财经APP知悉，寺库于2008年创立，依据其官网所述，公司作为在线综合高端产品以及服务电商平台，是国内较之前从二手奢侈品领域切入至奢侈品电商的参与者。在成立起始之时，寺库率先运作二手奢侈品寄卖市场，随后寺库渐渐抹去该标签，声称自身是“高端消费服务平台”，并且一路获取到资本垂青，保驾护航进入美股。
今年5月25日，寺库做出宣布，由于没能及时递交截止到2020年12月31日的年度财报，也就是20F文件，因而公司收到了来自纳斯达克的不合规通知函。在最后期限11月15日来临前，拖延了很长一段时间的2020年度财报最终得以披露。
从财务数据方面来看，在二零二零年的时候，该公司的营收是六十点二零亿元，这里的单位是人民币，下面同理，其毛利润是八点八一亿元，归属于公司普通股股东的净亏损为七千一百八十六点四万元。然而，在上一年同一时期，盈利达到了一点五四亿元。并且，每股基本亏损以及摊薄后每股亏损都是二点三六元，其经营情况呈现出较为明显的恶化趋势 。
近些年来寺库的发展状况是，从2019年起其营收增长态势逐渐变得缓慢，公司营收同比当时一季度的增幅为46.5%，到了2020年呈现出负增长的情况。在业绩承受重压的状况下，寺库活跃用户同比增长速度也开始同步变得趋缓，而且GMV也就是网站的成交金额以及总订单的同比增长速度同样呈现出下滑的趋势 。
去掉盈利能力方面不谈，于公司而言，流动性压力正日趋凸显。在2020年期间，公司用于经营活动的现金净额，高达大致9.02亿元之多，相较于上一年 一模一样的时期，增长幅度超过2.5倍。与此同时，截止到2020年末尾的时候，公司手头可以动用的现金，大幅度减小，超过2亿元，资金链状况相对而言比较紧绷。
处在重重压力的状况下，寺库始终深陷于舆论的漩涡之中。依据多家媒体所进行的报道，在最近的一两个月时间里，寺库被多次曝光出存在用户订单既不发货也不退款的情况，还有用户寄售的物品无法拿回以及疑似资金链断裂这样的问题。天眼查App表明，北京寺库商贸公司已经因为违反广告法、产品质量法、电子商务法等相关事由而被实施行政处罚。自2021年开始以来，这家公司已经被处罚了5次，累计所罚款的总金额超过了111万。并且在黑猫投诉平台之上，关于寺库的投诉数量超过了3000条。
与此同时，寺库好像也暗自萌发了“激流勇退”的想法，早在1月1日前10天的11日，寺库对外宣告，该公司的董事会已经收到了来自该公司创始人、董事长同时身兼首席执行官李日学发出的初步的并且没有约束力的私有化相关建议书，李日学提出建议，要以每ADS3.27美元，这相当于每股A类股6.54美元，总价大概是2.3亿美元的现金去收购公司全部已经发行的、李日学及其附属还没有拥有的A类普通股。
若收购达成，寺库会于纳斯达克全球市场停止上市，进而变成一家由私人持有股份的公司。当下，寺库董事会设立了一个特别委员会，用以对私有化提议交易予以评估，然而就当前情形而言，该项私有化提案并未见显著推进的情况。
2017年9月22日，那天寺库的开盘价是12.1美元每股，收盘的时候报10.0美元每股，相比发行价跌了23.08%。到了2021年11月10日美股收盘的时候，寺库的股价连1美元都不到了，市值缩水超过了90%。
二手奢侈品经济方兴未艾
寺库呈现出逐渐衰败的态势，然而这并不能表明奢侈品类的消费就不行了。与此相反，近些年来，奢侈品消费经济开创出让人意想不到的全新局面。
国际品牌服装财季能被看到，多数的高端以及奢侈品销售数据，维持着相当亮眼的增速，而且。一方面国内疫情防控很有力，可另一方面出境游又受阻，就在这样的情景下。先是中国奢侈品消费朝国内回流了，而后境内奢侈品销售额迅猛增长起来，并且线上化率高速提升。按照贝恩咨询的数据，2020年中国内地奢侈品销售额占全球市场的比例，从19年的11%左右，跃升至20% 。
倘若依据地域来进行划分的话，中国消费者对于奢侈品的消费涵盖境内、境外这两个渠道，在2020年的时候境内消费所占的比例跃升至70%到75%（19年为32%），在回流红利的状况之下，线上渗透率加快提升了，在2020年中国内地线上渠道的奢侈品同比增长幅度达到了153%（要是剔除免税销售的话，线上渠道增长大约在80%至90%），大大高于整体48%的同比增速。
当前，国际上的奢侈品品牌着手加快在中国线上的布局进程，奢侈品线上渗透率有着较高的提升空间。天猫奢品在2017年上线，到2020年末入驻的奢侈品品牌达到200多个，而在2019年末时是144个。在2020年，奢侈品美妆的渗透率约为38%（2019年是28%），奢侈品时装约为7%（2019年是5%）。
相比于别的行业，奢侈品品牌更加看重数字化战略，给电商品牌服务商赋予了更多元化的、有深度的业务合作机会。对于奢侈品品牌而言，电商的角色是销售渠道跟营销平台的结合，这对获客有积极意义，对提升品牌认知有积极意义，对线上下客户关系管理有积极意义，对联动营销也有积极意义，而这在一定程度上也促使了奢侈品电商赛道的繁荣发展。
(图源：国元证券)
不妨这么讲，寺库确实是赶上了绝佳时机，然而最终却没能做到“守成”，在那些接连不断涌现的新玩家以及竞争极为激烈的份额争抢当中，最终败下了阵来。
随着奢侈品市场始终不停地持续呈现繁荣态势，二手奢侈品这类细分的流通市场也迎来了数量众多的“掘金者”。在市场趋势这一方面，因追求高品质高性价比、投资收藏、个性审美、循环经济等诸多因素，二手奢侈品的消费者日益逐渐趋向于年轻化。
眼下，国内二手奢侈品这个行业还处在刚开始发展的阶段，其流转率仅仅只有5%，拿来跟美国流转率31%、日本流转率28%相比较，所以，中国二手奢侈品市场仍旧有着很宽广的能够成长的空间。
凭借着庞大的市场需求以及较低的渗透率，二手奢侈品交易平台纷纷大量出现，这为商户供给了更多的客源途径，并且为个体消费者给予了交易的窗口。然而从融资热潮的肆意发展直至行业洗牌，奢侈品电商参与者有的由于无法战胜对手，从而落寞地退出市场，有的仍在市场里艰难地挣扎求存，这段时期的残酷竞争便成为了整个行业的转型痛苦。
直播出现后，二手奢侈品市场好像面临新机遇，直播相对图文更直观，还具备线下门店式互动购物体验，和二手奢侈品特别契合，它不但给行业带来可观流量，还让成交率以及周转率成倍提高 。
值得予以关注的是，中国二手奢侈品行业所存在的痛点，具体呈现于鉴定、法律、价格，费用以及供应链这五个方面，其中，又以二手奢侈品假货多，正品率低，作为行业发展的首要痛点。此外，鉴于客服与仓储没办法高效承接直播的交易量需求，或许将会导致服务水平达不到用户心理预期，平台与消费者之间容易产生信任危机。
然而，跟着二手奢侈品平台持续蓬勃地发展，行业的监管以及规范，终究会反过来要求产业链还有供应链去提高效率。在这样的背景状况之下，用技术来取代人工或许会成为行业未来的机会当中的一个。