10月25日，财政部、海关总署、国家税务总局联合发布《关于对电子烟征收消费税的公告》（以下简称《公告》），将电子烟纳入消费税征收范围，在烟草税目下增设电子烟子目。
《通知》显示，电子烟实行从价计税，生产（进口）环节税率为36%，批发环节税率为11%，自2022年11月1日起执行。
电子烟监管趋势逐渐与传统烟草接轨
《通知》对电子烟、烟弹和吸烟装置作出了定义：电子烟是指用于产生气雾供人吸入的电子发射系统，包括烟弹、吸烟装置以及与烟弹和吸烟装置组合销售的电子烟产品。烟弹是指含有雾化器的电子烟部件。吸烟装置是指将雾化器雾化成可吸入气雾的电子设备。
据澎湃新闻记者了解，将电子烟纳入消费税征收范围早已是业内传闻。2021年11月，《国务院关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定》正式公布实施，明确“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟有关规定执行”。
业内人士认为，对电子烟征收消费税是国家按照卷烟规范电子烟的重要一步，《电子烟管理办法》和《电子烟强制性国家标准》两大监管措施将在2022年全面生效实施，这也意味着电子烟的监管趋势正逐步向传统烟草看齐。
据证券时报报道，对于电子烟税的出台，国内资深烟草研究专家李友强表示，这是符合预期的。
李有强认为，按照目前国家批准的国标卷烟配额，国内电子烟市场每年的销售收入在200亿元左右，按照这个税率，将增加国家税收100亿元，对国家财政收入的贡献将更大。“作为烟草产品，增加消费税是合理的。”李有强说。
另一位行业观察员、财经科普作家谢宗博向澎湃新闻解释，我国传统的烟草消费税采用“生产阶段从价计量+批发阶段从价计量”的征收方式。按照现行税率计算，在工业生产阶段，甲类卷烟税率为56%加0.003元/支，乙类卷烟税率为36%加0.003元/支。在卷烟商业批发阶段，税率为11%加0.005元/支。此次，电子烟税率按照从价计征，生产（进口）阶段税率为36%，批发阶段税率为11%。
“电子烟消费税减少了‘量税’部分，可以说比乙类卷烟的税负略低。这说明国家对电子烟市场采取了渐进式的规范，仍然预留了进一步加税的空间。”谢宗博说。
哪些公司将受到税收过程的影响？
电子烟行业专家陈忠向澎湃新闻表示，根据公告，生产环节的纳税主体是品牌方，消费税则由通过OEM方式生产电子烟的商标持有公司缴纳。比如缴纳36%税款的企业有RELX、YOOZ等。OEM工厂、烟油提供商、尼古丁提供商不承担36%的法定税负，但品牌方可以与供应商在商业基础上进行协商，双方可根据当前消费税情况共同重新协商供货及OEM费用。
“代工企业也会考虑，如果品牌方承担全部36%的税，自己可能撑不下去，代工业务就会越来越小。因此，品牌方可以和代工企业协商降低成本，但这只是商业问题，不是法律义务。烟草批发企业在批发环节会成为11%的纳税人，批发商从品牌方采购产品后，按销售量加上批发价后纳税。”陈忠说。
公告指出，在中华人民共和国境内生产（进口）、批发电子烟的单位和个人为消费税纳税人。具体而言，生产电子烟的纳税人是指取得烟草专卖生产企业许可证，并取得或被许可使用他人电子烟产品注册商标的企业（以下简称商标权人），其中定牌生产的电子烟，由商标权人缴纳消费税。批发电子烟的纳税人是指取得烟草专卖批发企业许可证，经营电子烟批发业务的企业。进口电子烟的纳税人是指进口电子烟的单位和个人。
或推高电子烟价格
对电子烟征收消费税，是否会导致电子烟终端价格上涨？
陈忠认为，涨价是有可能的，但不排除部分品牌为了争取更多店主订单，维持目前终端市场价格的稳定，在一段时间内采取无价策略。
“据我们了解，除一家企业明确表示会涨价外，其余均表示尚未确定，需要计算自身资金周期、毛利率、市场容量等再做决定。现在对于财务来说就是一道数学题，涨不涨价、涨多少，都需要精准的资金支持和计算。不过也有消息称，品牌在国标产品定价时预留了税收空间，因此目前的品牌毛利率也有可能支撑企业正常发展。”陈忠说。
谢宗博认为，近年来电子烟市场发展迅速，一方面规避了国家对烟草市场的管理，另一方面扩大了烟民数量。电子烟消费税的提高，将增加电子烟的运营成本。“烟草行业设定高额消费税，是因为对健康有负面影响，世界卫生组织也建议通过提高烟草税率来减少烟草消费。从韩国、印尼等已经出台电子烟税收政策的国家电子烟市场的发展情况来看，征税之后，这些国家的电子烟市场热度普遍出现下滑。”谢宗博说。
对于电子烟市场，国盛证券在9月发布的研报中，对电子烟加税情景下的假设进行了梳理。研报指出，经测算，在参考乙类卷烟标准（36%消费税）的情况下，若各环节不提价，厂商/品牌/平台/批发商/终端店的毛利率将分别减少40.64pct/0.17pct/0.02pct/12.41pct/0.16pct；若各环节毛利率不变，烟弹终端售价将提升至45元。
国盛证券认为，龙头企业凭借规模化、自动化、议价能力强等多重优势，可平滑加税影响，而中小企业则首当其冲被淘汰，行业集中度有望继续提升。
东吴证券在评价电子雾化设备代工龙头麦克韦尔国际三季报时指出，当前的行业环境：全球电子烟行业持续走向合法化、规范化，电子烟因其减害特性中长期渗透率将不断提升，但短期内需受到政策落地的干扰。
从今日电子烟概念股表现来看，港股方面，截至收盘，比亚迪电子(00285.HK)涨5.60%至19.98港元/股；麦克韦尔国际(06969.HK)涨4.77%至7.90港元/股；中烟香港(06055.HK)跌2.80%至7.63港元/股。
值得注意的是，在美股市场，截至发稿，RLX科技（RLX）开盘前涨幅达13%。而前一交易日，RLX科技下跌0.99%，至每股1.00美元。（记者吴宇欣）