（本文作者为前海开源基金首席经济学家杨德龙）
听到投资大师查理·芒格去世的悲伤消息，我感到非常悲伤。在过去的八年里，我曾五次前往奥马哈参加巴菲特的股东大会。巴菲特和芒格这两位最佳投资伙伴在近60年的投资生涯中取得了前所未有的投资回报。同时，他们毫无保留地向全球投资者阐释了价值投资的理念，可以说是功德不可估量。现场参加巴菲特股东大会，聆听巴菲特和芒格的对话和妙语，给我留下了非常深刻的印象。对我形成成熟的价值投资理念并向国内投资者推广价值投资理念有很大帮助。起到了非常关键的作用。现场参加巴菲特股东大会，可以真实感受到价值投资的魅力。超过4万名从世界各国飞来的投资者齐聚一堂，奥马哈体育场座无虚席。这就是价值投资的魅力。
作为巴菲特的副手，芒格实际上对巴菲特价值投资理念的形成起到了非常关键的作用。巴菲特师从价值投资鼻祖格雷厄姆。格雷姆主张低估值。他认为你应该买一些便宜的公司。无论其基本面好坏，只要价格极其便宜，就可能获得投资机会。巴菲特把这种投资方法称为“捡烟蒂投资法”。前期确实取得了一定的成绩，但想要成为股神，就离不开芒格。
20世纪70年代，巴菲特邀请芒格加入伯克希尔哈撒韦公司并与他一起投资。芒格还放弃了自己的律师事务所，成为一名职业投资者。芒格对巴菲特说：“如果你只买便宜的公司，你可能会取得小小的成功，但如果你想真正取得巨大的成功，你就必须买伟大的公司。”他的原话是：“你宁愿以普通的价格买一家公司，也不要以很大的价格买伟大的公司。”这句话改变了巴菲特的整个投资理念，从那时起，巴菲特又买了一系列伟大的公司。 ，有时价格不是很便宜，但正是这一点，才让巴菲特的奇迹成为可能。因此，巴菲特说：“自从遇见了芒格，我真正从猿变成了人。”
这次芒格去世后，巴菲特非常伤心，立即发声。巴菲特表示：“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔哈撒韦公司就不会发展到今天的程度。”这句话概括了芒格的贡献。现场，巴菲特和芒格共同回答了投资者的提问。通常巴菲特会讲很长时间，然后问道：“查理，你还有什么要补充的吗？”通常情况下，芒格会说：“我什么都没有。”但芒格一开口，全场都屏住了呼吸，鸦雀无声，生怕漏掉一个字。因为芒格说的几乎都是金句，都是至理名言，这让所有参加会议的投资者都觉得芒格的智慧。
《穷查理宝典》中讲述了一个故事。有记者问巴菲特的儿子：“你爸爸聪明还是芒格聪明？”他的儿子回答道：“问我这个问题确实让我不好意思。因为他是我爸爸，我不能说他不聪明，但事实上芒格确实更聪明。”芒格确实是一个非常聪明的老人他提出网格理论，主张从多学科的角度看问题，而不是只从一个角度看问题，这样才能更全面地分析问题，因此巴菲特多次称芒格为“说不”。当巴菲特提出一些重大投资时，芒格会否认，正是因为芒格拒绝了他90%的投资，他才取得了成功，否则他就会踩很多错误。这些项目根本不影响他的投资回报，因为没有被拒绝的那10%都是真正伟大的企业、伟大的公司，正是芒格这样一个具有批判性思维和全面知识的人，才能让巴菲特取得伟大的成就。所以，巴菲特和芒格的组合可以说是投资界最成功的CP，也是最成功的搭档。而且，非常令人钦佩的是，他们共同投资，共同打造了伯克希尔哈撒韦公司。不过，巴菲特的财富超过1000亿美元，而芒格去世时只有25亿美元。一方面，这是因为芒格捐出了自己75%的股份。事实上，芒格的真实身价应该是100亿美元，但仍然只有巴菲特的1/10。因此，在一次股东大会上，有投资者向芒格提出了一个尖锐的问题：“你做价值投资、做伯克希尔哈撒韦，为什么你的身价还只是巴菲特的一小部分？”葛非常幽默地说：“据我所知，董事会其他人都比我穷。”他们的财富相差十几倍，一起就能把公司做大，而且心胸开阔。我认为这是一种非常难得的品质。如果其他合伙人大概都分手了，破产了，身价相差这么大，股份又那么多，财富的差别其实就是股份的差别。这其实从一个层面说明了芒格是一个思想开放的人，是一个值得我们尊敬的人。
和巴菲特一样，他生前将大部分财富捐给了慈善机构。巴菲特表示，他将在去世后捐出99%，由他的三个孩子承担，而芒格生前就已经捐出了75%。芒格非常幽默。他说：“我故意降低自己的身家。我的想法是，我不是永生的，我走到哪里都不需要它。”这也让我们看到了芒格的智慧，也就是说，我们应该淡泊生死，看透财富的本质，让金钱做我们的努力，而不是我们努力赚钱，正确看待财富，让财富造福社会。这是所有企业家、每个人都应该深入思考的问题。因此，我认为纪念芒格最好的方式就是向芒格学习，践行价值投资理念。
芒格在巴菲特投资理念的形成过程中发挥了关键作用。在日常投资中，芒格在为巴菲特的投资决策提供建议方面也发挥了非常重要的作用。因此，芒格的去世对于巴菲特来说一定是非常悲伤的。 ，不仅失去了一位亲密的朋友，还失去了一位最重要的员工。因此，这肯定会对巴菲特未来的投资产生一定的影响。巴菲特今年已经93岁了。他已经选择了他的继任者，但投资仍然是一个非常主观的事情。如果未来有一天芒格去世，巴菲特离开我们，这可能会对伯克希尔哈撒韦旗下公司的投资和运营造成比较大的影响，也可能会引起很多投资者的担忧。好在巴菲特现在身体还很健康，可以继续投资。不过，失去芒格的支持，仍然会对巴菲特的投资产生一定的影响，也会引起一些投资者的担忧。幸运的是，价值投资的概念是一种相对中长期的投资。这不是短期交易。在选择股票时，一般采取中长期持有的方式。因此，芒格的去世短期内不会对伯克希尔哈撒韦的经营造成太大影响，但中长期来看还是会产生一些深远的影响。
芒格去世后，我们需要更加关注巴菲特的一些投资方向和投资理念。每个季度，伯克希尔哈撒韦公司的季报都会引起广泛关注和流传。尤其是每年2月，年报中披露的巴菲特致股东信也被投资者奉为投资圣经。 ，我每年都会去看。明年五一节，巴菲特已在今年的股东大会上表示，将继续召开股东大会。在今年的股东大会上，芒格已经表示，明年他就100岁了，身体状况大不如前，不会参加明年的股东大会。现在看来是真的。明年我会和一些企业家一起去奥马哈参加巴菲特股东大会。当然，这次可能只有巴菲特和另外两位投资经理上台给大家讲话。虽然失去了芒格，但我相信巴菲特会继续做价值投资，做公司的好股东，引领全球价值投资的潮流。不会进行任何更改。相信以巴菲特的智慧，他很快就会走出悲痛，化悲痛为力量，做出好的投资。伯克希尔哈撒韦公司是全球市值最大的公司之一，巴菲特也是全球唯一通过股票投资成为全球首富的人。我相信价值投资的魅力不会因为芒格的离开而消散。相反，它将闪耀历史，让我们更加坚定地相信价值投资并从中学习。