这是《极限生意》第75篇原创文章，欢迎关注、star
“618”期间，著名主持人华少受邀在快手上卖货。数千个Gucci虎头口袋包一秒被抢购一空，而五小时内售出1.05亿元商品的奢侈品电商平台寺库至今仍未交出一笔货款。一份不错的财务报告。
9月3日，寺库发布2020年第二季度财报。数据显示，寺库本季度营收13.063亿元，去年同期为17.121亿元。非美国通用会计准则下净利润为740万元，去年同期为17.121亿元。 4300万元。
以此计算，GMV同比下降23.7%，净利润同比下降85.3%。不过，与一季度4250万元的亏损相比，其扭亏为盈。
对于46岁的寺库创始人李日学来说，更难受的是华尔街从来不相信他的故事。作为国内奢侈品电商第一股，寺库自2017年9月22日起在纳斯达克上市，IPO以来，其股价自发行价13美元/股开始一路走低。目前美股仅2.52美元（截至北京时间9月4日下午22点20分）。其市值仅1.26亿美元，濒临退市。 。
寺库1年股价走势图
1.26亿美元的市值对于上市互联网公司来说实在是惨淡——就连瑞幸退市时也有3.21亿美元。
为了改变奢侈品垂直电商平台的标签形象，寺库多年来频频多元化布局，但始终难以取得成效。今年6月，除了华少等明星直播，寺库还引入趣店1亿美元投资，成为其第一大股东，试图改变奢侈品电商格局。但从过去几个月的表现来看，这笔交易显然并没有达到1+1>2的效果。
面对艰难的成长困境，寺库仍深陷诸多争议。用户对涉嫌质量问题的投诉不断，始终难以获得更多消费者的信任。 “这是其发展中最大的问题之一。”一位电商观察人士表示。
01
寺库不好，不代表奢侈品市场不好。
李日学 寺库创始人
“我们希望重新定义‘奢侈品’，不仅仅是实物，而是一种高端生活方式。”
作为寺库创始人兼CEO，李日学多次对别人称寺库是电商公司表示不满。在他看来，寺库的真正定位应该是高端生活服务平台。
然而，资本市场却从未接受过这一理念。从财务指标来看，寺库目前最大的收入仍然来自于奢侈品。第二季度奢侈品销售收入为12.63亿元，占寺库总收入的96%以上。 ，同比下降24%。
这意味着，无论多么不情愿，李日雪仍然必须接受投资者从GMV、SKU、MAU等电商指标的审视。在GMV下降的同时，其第二季度的活跃用户为46.77万，活跃用户有所增加。速度不断放缓，获客能力也在逐渐减弱。
对此，李日学和寺库首席财务官陈少军在9月3日晚的财报电话会议上均将业绩不理想归咎于疫情影响。
“COVID-19 对全球经济的影响对高端可自由支配支出的需求产生了负面影响，导致我们的收入同比下降。”陈少军说道。
“这种说法实际上是业绩的借口，奢侈品消费市场不会承担责任。”一位美股投资者评价，目前奢侈品消费市场主要是欧美停滞，但寺库的消费群体主要是国内消费者。然而，随着疫情得到控制，中国奢侈品消费在第二季度出现强劲反弹，甚至创造了排长队、涨价的奇迹。
多家媒体报道证实了这一说法。今年8月以来，由于疫情缓解、物价上涨以及七夕节影响，全国各地的奢侈品门店都出现了大排长龙的情况。上海Louis 专卖店8月销售额预计在1.5亿元左右，创下全国Louis 单店最高月销售额纪录。
有关奢侈品商店排队的在线新闻
近日，波士顿咨询集团发布的《时尚与奢侈品行业：疫情后的中国市场展望》预测，2020年全球时尚行业将下滑29%至37%，而中国不仅有可能追平全球时尚行业的损失。年初，还有可能逆势上涨10%。 “中国奢侈品行业的复苏正在加速。”
与此同时，香奈儿、路易威登、迪奥等奢侈品牌也相继上调了部分产品的价格。 LV甚至两次全线提价，部分热门款的价格涨幅超过10%。还有多位消息人士称，9月份奢侈品即将涨价。
某奢侈品品牌人士表示：“奢侈品核心消费者的消费能力没有改变，加上海外旅行的停止以及刺激消费者的涨价策略，很多奢侈品消费已经转向国内消费。”
过去，奢侈品牌对电商、互联网充满担忧，一度被视为寺库发展的难题之一。然而，随着全球疫情再度出现，不少国际品牌纷纷加大力度迎合中国消费者。今年上半年，他们转战线上，甚至开始玩起直播模式——Prada、、LV、等纷纷登陆电商平台，尝试利用线上渠道触达中国消费者。
就连微信、抖音等社交平台也成为大品牌转战线上的重要渠道，通过开设官方公众号、小程序商城等方式满足线上消费者的需求。
从中国消费者对奢侈品电商的接受程度来看，认可度也越来越高。一个案例是，某奢侈品牌此前登录李佳琦直播间，上架的产品是Pouch 20云包，售价高达12300元。产品链接上架后，230款手袋很快被抢购一空，总销量超过280万只。
寺库今年也特别注重直播。除了华少在快手卖货外，仅5月份，它就组织了Prada、、Tods、Roger、等10多个国际一线品牌，每天开通超过200场直播。
种种现象表明，并不是奢侈品市场不好，也不是中国消费者难以接受奢侈品电商，而是因为寺库本身，才让更多中国消费者难以接受。
02
面目全非，垂直奢侈品电商难以找到竞争力
寺库线下店
2008年，山东传统家电代理商李日学注意到中国中产阶级的迅速崛起，创立了寺库。创立伊始，李日学就意气风发地宣布，“寺库”从草起，自诞生之日起就胸怀大志，以奢侈品为利器，以优秀工匠之心，开创寺库百年伟业——老平台。
早期，寺库的业务是典当二手奢侈品，但随着用户对新品的青睐，寺库很快开始转型一手电商。
这是奢侈品电商的热门投资浪潮。 2008年至2012年，寺库、第五大道、魅力汇、真品网、优众网、秀秀网、尊享网、尚品网等相继涌现。平均每家都进行了三轮融资，平均金额在千万美元级别。
2011年7月，寺库获得IDG资本1000万美元首轮投资。当时，寺库B2C网站已正式上线，口号是“一切奢侈品，尽在一处”。箱包、手表、豪车甚至私人飞机等品类开始出现在寺库平台上。最新拓展的品类有去年11月的新疆和田玉，以及来自北欧的膳食补充剂和护肤美容产品。
但在外界眼中，李日学创办寺库12年后最辉煌的时刻并不是2017年9月登陆纳斯达克敲钟的时候，而是2014年他与小米科技创始人雷军、郭科的时候。 .com创始人吉石 3.乐视网（股吧）创始人贾跃亭等被《财富》（中文版）提名为“中国十大创业先锋”。
这是因为，对于一家上市公司来说，李日学自上市以来从未出过一份被华尔街认可的业绩报告。 2016年至2019年，寺库营业收入分别为25.94亿元、37.40亿元、53.88亿元、68.69亿元；毛利润分别为4亿元、6.12亿元、9.59亿元、11.97亿元。从数据可以看出，寺库的GMV增速和毛利润已经处于下降趋势。
来源：互联网
行业一直难见起色的重要原因，与寺库所处的奢侈品垂直电商赛道有直接关系。如今，流行的奢侈品垂直电商已经面目全非，包括尚品网、优众网、聚尚网、猫步网等。上述大部分名称，例如Net，都已成为历史。
2013年，佳品网从奢侈品电商B2C平台转型为梅西百货在中国的网上购物平台，随后被关闭。 2017年，猫步网创始人季文宏因涉嫌走私在海外被捕。此后，该网站就不再提供售后服务。处理是没有用的。 2019年7月，创立之初就获得雷军天使投资、被誉为“独角兽”的尚品网因“融资重组不顺利、经营困难”而停止运营。
“这是一个需要大量资金烧钱的行业，一旦资金链断裂，那就只有死路一条。”长期观察奢侈品市场的电商分析师赵琳告诉《极限商报》，当前奢侈品电商行业竞争日趋激烈，不乏阿里巴巴、京东等巨头玩家。他们拥有雄厚的资金实力、领先的技术以及数百个奢侈品牌。像寺库这样的垂直奢侈品电商在巨头面前几乎没有优势。
“无论是流量考量、品牌考量、资金考量还是渠道考量，奢侈品牌想要在线上做强，首先应该考虑的是领先的电商平台。”一位主要销售奢侈品箱包的中国市场部人士表示。相关人士表示。
今年1月底，获得京东APP一级入口的英国奢侈品电商宣布获得腾讯1.25亿美元投资，加大对中国本土线上市场的投资。京东对其进行了投资，并将奢侈品APP项目出售给了后者。
阿里也很早就入局了。 2015年7月，向魅力汇投资1亿美元。 2018年与历峰集团旗下全球最大奢侈品电商YNAP成立合资公司，旗下包括近千个奢侈品牌、设计师品牌和美妆品牌。目前，天猫奢侈品主要分为两个渠道：主打低价、折扣的Soho和主打奢侈品牌当季新款的Soho。 Soho于今年4月推出。
阿里巴巴与YNAP成立合资公司
奢侈品牌本身也加入进来，除了选择天猫和京东之外，还开始打造自己的电商，希望将用户数据牢牢控制在自己手中。
2017年，Gucci、Louis 相继在其中文官方网站上建立了自己的电商商店。 2018年，爱马仕自营电商上线。 2019年，迪奥在中国官网正式推出电商服务。 “官方渠道永远是消费者最值得信赖的品牌形象展示、正品保障。”上述奢侈品营销部门人士说道。
从这个角度来说，寺库是幸运的。尽管这几年陷入了高管辞职和裁员的漩涡，GMV和净利润持续下滑，但至今依然存活，甚至实现盈利。 。
然而，寺库面临的问题却始终没有得到解决。 “受领先的综合电商和品牌自建电商的影响，所有垂直电商都有局限性。剩下的奢侈品垂直电商只有找到新的价值点才能生存。”在赵琳看来，奢侈品本身就是一个“复购率极低”的行业。当业务发展到一定程度时，获客成本和运营成本会越来越高。
03
转型无望，消费者信任问题仍未解决
2017年，寺库在纳斯达克上市
为了改变这一困境，寺库正在尝试从实体电商转型为包含酒店、旅行、金融、智力、社区等服务的“精品生活方式平台”。另一方面，多年前，我们试图通过“线上+线下”的“新零售”故事，获取更多线下潜在消费者。
仅就业务布局而言，如今的寺库与试水奢侈品的天猫、京东的纯电商模式明显不同：布局线下门店（自建、参股中国服务税）免费）、社区零售（库店、商城）、寺库金融（支票分期），还有寺库艺术、寺库智能、寺库农业等众多“业务板块”，可以说是无处不在出击，频频多元化、下沉市场。
其中，社交电商业务“库店”于2018年6月上线。与寺库最常见的奢侈品品类不同，库店主要以生鲜、百货和家居为主，客单价较低。显然，酷电想要渗透三四线市场，为自己寻找新的出路。
然而，下沉市场的尝试并没有达到预期的效果。 2019年6月库店陷入裁员危机后，至今还没有新的消息——社交电商并没有成为库店的“救命稻草”。
其他领域的尝试收效甚微。比如提供跨境金融消费服务的寺库金融、通过一系列智能化手段为用户提供服务的寺库智能等，从寺库的营收构成来看，上述动作仅贡献了不到一半。占过去几年总收入的1%。 5%的比例。而且，其金融产品库分期付款频频被诟病，上海萌塔在线教育、北京博学教育机构等教育机构纷纷出逃。
测试社交电商失败
在此情况下，今年与抖音、快手的直播合作，以及引入趣店1亿美元投资，成为寺库最新的“救命稻草”。尤其是后者不仅能带来一亿美元的真金白银，还能帮助奢侈品电商行业团结起来，共同渡过难关——趣店模仿拼多多“百亿补贴”推出奢侈品电商电商平台“万里目”，但消费者并不买账。对于趣店来说，与寺库的合作也想改变现有的奢侈品电商格局。
“趣店迫切需要转型，寻找生存突破口，它和寺库结盟，一家做金融，一家做奢侈品电商，他们或许能够在业务上形成一定的互补，但到目前为止他们还没有达到1+1>2的效果。”网易电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫代清指出了这一点。
无论能否改写奢侈品消费市场，想要选择寺库的消费者仍然面临着一个一直存在且从未得到明显改善的问题——那就是商品真伪带来的消费者信任。问题。
从“捷点商务”观察来看，目前，黑猫投诉、21CN投诉、点塑宝等平台上存在大量关于寺库假货、产品质量、售后保障、退款困难等问题的投诉和知乎。
以黑猫投诉为例，目前投诉数量为609起。国内电商专业消费调解平台“点叔宝”的最新统计也显示，寺库在用户收到的有效投诉中位列前三。上半年跨境电商领域。
据“点书宝”最新数据显示，用户对“寺库”消费金额的投诉主要集中在1000-5000元和5000-10000元区间，占比分别为45.455%和12.121%。 2020年上半年，寺库共获得消费者评级9次，“谨慎下单”评级6次，“不推荐下单”评级3次。